Волатильность как источник возможностей. Опыт показывает, что инвесторы более психологически пострадали от потерь даже в краткосрочной перспективе, чем за счет долгосрочных выгод. Даже те, кто утверждает, что имеют долговременный горизонт, постоянно анализируют эффективность своего портфеля и слишком много внимания уделяют их сглаживанию.

Существует три причины, по которым так называемые стратегии «нисходящей защиты» не дают удовлетворительных результатов в долгосрочной перспективе. Во-первых, есть альтернативные издержки. Во-вторых, немногие инвесторы думают о ценности, которую они получают от стратегий защиты. Для инвесторов принято одновременно придерживаться одного и того же типа стратегии, тем самым увеличивая стоимость хеджирования, что, в свою очередь, препятствует или отменяет желаемый эффект. Наконец, спрос инвесторов часто меняется с краткосрочной эффективностью, что приводит к тому, что они продают активы, которые понесли наибольшие потери в то время, когда мы должны скорее рассмотреть вопрос об укреплении.

Поведенческие предубеждения наказывают инвесторов. Кроме того, когда инвестиционные возможности становятся скудными, поскольку большинство активов переоценены, более безопасно быть терпеливыми и поддерживать большую долю наличных денег в своем портфеле, ожидая лучших инвестиционных возможностей. всплывать.

Уоррен Баффет часто указывает, что если цена актива - это то, что вы платите, ценность - это то, что вы получаете. Уделение внимания цене, уплаченной за актив по справедливой стоимости, является, пожалуй, самым важным решением в отношении управления портфелем. При этом риск лучше учитывается, позволяя инвестору достичь своих финансовых целей.

Вопреки распространенному мнению, инвестирование заключается не в том, чтобы избежать риска, а в контроле. И лучший способ сделать это - инвестировать в долгосрочной перспективе, обеспечивая при этом, что всегда есть большой запас безопасности. Вы думаете, что вы гений инвестиций?

Как инвестор, вы всегда должны помнить, что все ваши решения всегда будут рискованными. Чтобы иметь возможность инвестировать надлежащим образом в соответствии с вашей чувствительностью к рискам, однако полезно и необходимо знать некоторые правила. Самое худшее, что может случиться с вами, это то, что ваш заемщик никогда не заплатит вам. Как, к счастью, это крайне редко, но его можно рассматривать в случае банкротства эмитента облигаций. Оценка должна измерять этот риск Чем выше рейтинг, тем ниже теоретический риск и недостаток, то доходы, предлагаемые продуктами, которые считаются наиболее «безопасными», довольно низки.

Если ставки повысятся выше доходности облигаций, цена облигации будет снижаться, так что ее фактический доход будет соответствовать преобладающей ставке, поэтому вы не можете воспользоваться этим. более высокие процентные ставки, с другой стороны, стоимость перепродажи вашей облигации будет снижаться. Конечно, также верно и обратное. Этот рисковый риск менее силен, если вы намерены удерживать свои облигации до погашения, тем не менее мы не должны пренебрегать этим.

В случае ухудшения экономического сектора инвесторы требуют более высокой прибыли для всех облигаций в этом секторе, поскольку риск выше. В результате цены облигаций, выпущенные компаниями в этом секторе, упадут. Аналогичным образом, если инвесторы ожидают увеличения долга эмитента, они также попросят более высокую прибыль за ту же облигацию, которая снизит стоимость.

Принимая ставку на покупку своей облигации, вы делаете ставку на то, что ваши инвестиции будут прибыльными в ближайшие несколько лет. Однако высокая инфляция может представлять опасность, если она начнет превышать ваше возвращение. Кроме того, для борьбы с инфляцией процентные ставки, как правило, повышаются, что приведет к снижению стоимости облигации. Чтобы защитить себя, некоторые предпочитают индексированные или с переменной скоростью облигации. Тем не менее, они имеют себестоимость с точки зрения выхода.

Риск ликвидности - это сложность в возможности быстро распоряжаться своими финансовыми активами и по желаемой цене. Вы можете покупать облигации в другой валюте, кроме вашей. Многие эмитенты предлагают ценные бумаги в валютах, отличных от валют страны. Однако, как и любые инвестиции в иностранной валюте, доходность по облигациям также будет зависеть от цены валюты по отношению к вашей. Если эта валюта будет сильнее при погашении, вам будет выплачено больше, чем вы инвестировали. К сожалению, верно и обратное.

В 1960-х годах несколько экономистов создали расчеты для оценки эффективности портфелей финансовых активов, одним из которых является отношение Трейнера. Низкий риск подразумевает низкую доходность, но при эквивалентном риске доход может быть более или менее высоким. Однако следует иметь в виду, что прошлая эффективность актива не предопределяет будущую производительность.

Это просто доходность по абсолютной величине, которую фонд предоставил в прошлом году. Эта ставка соответствует безрисковым инвестициям. Таким образом, инвестиции в государственные облигации можно охарактеризовать как безрисковые, поскольку существует очень небольшой риск потери суммы своих сбережений, в то время как доходность остается очень низкой.

Инвестиция затем сможет выбрать фонд, который для данного риска принесет наилучшую производительность. Само собой разумеется, что эти средства следует сравнивать с эквивалентными категориями. События, которые могут повлиять на эффективность финансовых рынков, многочисленны, это риски, которые возникают при инвестировании и определении стоимости финансовых активов, в которые были вложены деньги, что, таким образом, означает возможность получения прибыли. ожидаемый в меру или в ожидаемые сроки.

Основные риски, которым подвергаются инвестиции. Этот риск не относится конкретно к эмитенту приобретенного инвестиционного инструмента и не может быть устранен, а лишь частично смягчен путем соответствующей диверсификации портфеля. Например, компания, которая регистрирует плохую тенденцию продаж из-за устаревшего ассортимента продукции, будет получать меньшую прибыль или даже убытки. Ухудшение ситуации с доходами будет отражено в ценах акций, которые будут снижаться.

Инфляция разрушает покупательную способность денег: при высокой инфляции доходность портфеля может вырасти меньше, чем темпы инфляции, что в реальном выражении становится отрицательным. При прочих равных условиях, это лучше на организованных рынках, в то время как оно выходит за пределы торговых площадок. Это связано с тем, что количество спроса и предложения, которое здесь встречается и поэтому цены на сформированные ценные бумаги являются более надежными показателями фактической стоимости финансовых инструментов.

Доходность и риск растут вместе. В инвестиционном мире концепция риска тесно связана с концепцией возвращения. Инвесторы готовы рисковать не получать ожидаемые доходы в мере или в течение прогнозируемого периода времени и видеть, что стоимость их инвестиций колеблется только в условиях более высокой ожидаемой отдачи или, наоборот, если более высокий уровень риска для его финансовых активов, ему придется отказаться от более высокого потенциального дохода. Как хорошо объяснил популярная мудрость, «которая не рискует, не проливает».

Поэтому вкладывать средства в сознательный путь необходимо для понимания отношений и динамики, которые связываются между ними риск и доходность, и что более высокие ожидаемые доходы соответствуют более высоким уровням риска. Каждый финансовый актив характеризуется точным соотношением риск-доход. Чем выше уровень риска, тем выше ожидаемый доход, который требуется инвесторам для принятия решения о принятии этого риска.

Риск или рискованная деятельность, следовательно, не являются терминами, которые следует понимать с отрицательным значением. Скорее, они помогают квалифицировать определенный финансовый актив, определяя его изменчивость в стоимости с течением времени, а также его способность предлагать более высокую прибыль, чем активы, имеющие более низкий профиль риска. Вот почему так называемый профиль риска-возврата является важным параметром, который следует учитывать при сравнении классов активов или разных инструментов.

Возвращает чистую инфляцию. Истинная оценка, которая формирует реальные варианты инвестиций, не всегда соответствует рациональным критериям. Таким образом, реальное поведение часто не следует теории. Что же представляют собой факторы, фактически поставленные на карту в практической оценке финансового риска?

Концепция риска всегда была связана с поведением инвесторов. Он определяет общее уравнение: больший риск соответствует большему выигрышу. Другими словами, говорится, что чем выше риск, понимаемый как изменчивость доходности по финансовому активу, тем выше долгосрочный доход.

В повседневной реальности инвестиций решения инвесторов не всегда соответствуют этим отношениям, но, как показали несколько исследований, проведенных в психологической области. Люди редко понимают риск как нечто объективное и измеримое; люди склонны избегать более рискованных альтернатив, часто сталкиваясь с реальными инвестиционными целями. Существует несколько данных, которые подчеркивают, как объективная оценка риска инвестиций не проводится объектами.

В большинстве случаев финансовых инвестиций, независимо от того, осуществляется ли это индивидуальная сберегательная система или более опытный аналитик, похоже, значительное влияние на степень знакомства с информацией. Ценные бумаги, торгуемые в наиболее знакомых финансовых активах, считаются менее рискованными по сравнению с ценными бумагами, принадлежащими менее знакомым активам.

Другими словами, когда отдельные лица должны оценивать запасы, принадлежащие к активам, которые они мало знают, они предоставляют суждения, связанные с риском и возвратом, которые отрицательно коррелируют друг с другом. На практике в этих ситуациях люди ожидают большей отдачи, когда риск ниже.

Напротив, когда его просят оценить альтернативы инвестиций, принадлежащие активам, которые инвестор хорошо знает, инвестор ожидает более высокую отдачу от ценных бумаг, которые они считают наиболее рискованными. Возможность получения большой потери; возможность получения возврата ниже первоначальных целей; способность управлять убытками; уровень финансовой осведомленности. Исследования, предложенные Ольсеном, также указывают на то, что различия между людьми, связанные с восприятием инвестиционного риска, как представляется, зависят, в частности, от того, насколько люди чувствуют себя способными справляться с любыми потерями.