ПИФ Газпромбанка - надёжный способ сохранения капитала и его увеличения. Человек вкладывает деньги в банки с целью получения дохода в виде процентов. Банк как предприятие заинтересован в получении прибыли для развития. Привлечение денег на депозиты частично решает задачи банка. Для привлечения клиентов созданы потенциально высокодоходные пункты коллективных инвестиций - паевые инвестиционные фонды. В ПИФ инвестор покупает долю имущества фонда.
Инвестор выбирает Газпромбанк
Газпромбанк - системообразующий банк с государственным участием. Это как непотопляемый авианосец. От аварий на корабле никто не застрахован, но в ГПБ это всего лишь локальные неприятности. Газпромбанк - устойчивый и надёжный банк.
В быту заём денег не означает возврат долга на 100 процентов. Ситуация с ПИФ такая же. Приобретение пая в ПИФ - рискованная операция, как и прочие кредитования. Удачный год инвестирования приносит доход. Неудачный год огорчит убытками, никто потерянных денег не вернёт.
Если риск не пугает, то приобретайте паи в открытых паевых инвестиционных фондах Газпромбанка на срок 1-3 года.
Управление ПИФами Газпромбанка
Операции с паевыми инвестиционными фондами ГПБ ведёт ЗАО Управляющая Компания «Газпромбанк - управление активами». Среди управляющих компаний занимает:
- 12-е место из 161 по стоимости чистых активов ПИФ;
- 4-е место из 55 по размеру собственных средств;
- 5-е место из 213 по количеству ПИФ;
- 3-у место из 68 по сумме вложенных средств в открытые фонды.
В мае 2017 года под управлением УК зарегистрировано 22 ПИФ, в том числе 11 открытых фондов, 10 закрытых фондов, 1 хедж-фонд.
Для клиентов со статусом «неквалифицированный инвестор» доступны открытые паевые инвестиционные фонды. Хедж-фонды и закрытые фонды доступны только квалифицированным инвесторам.
Одиннадцать предложений Газпромбанка
УК «Газпромбанк - управление активами» предлагает на выбор 11 открытых паевых инвестиционных фондов.
Стоимость ПИФов Газпромбанка
У инвестиционного пая номинальная стоимость отсутствует. Пай - это ни акция, ни облигация, это право пайщика на долю имущества фонда.
При формировании фонда определяется сумма, на которую выдают один пай.
При погашении пая выплачиваемая сумма вычисляется из расчетной стоимости за минусом надбавок и скидок. Сведения о владельцах инвестиционных паёв содержатся в реестре. Расчетная стоимость пая ПИФ определяется как частное деления СЧА ПИФ на число инвестиционных паёв, по сведениям реестра. Доля СЧА, приходящаяся на 1 пай, - расчетная стоимость пая.
Надбавка - это сумма вознаграждения при покупке ПИФ, выплачиваемая инвестором лицу, которое принимает заявку на покупку пая. Размер комиссии при выкупе пая ОПИФ - 0%.
Скидка - это сумма вознаграждения при погашении ПИФ, выплачиваемая лицу, которое приняло заявку на погашение. Размер комиссии при погашении - 2,0%, если инвестор владел паем меньше 182 дней.
Если инвестор владел паем три года, скидка при погашении не начисляется.
Сумма чистых активов и цена пая изменяются ежедневно, так как на биржевом рынке каждый день изменяется стоимость акций и облигаций, формирующих портфель фонда.
Пай ОПИФ гасят в любое время.
Портфель из ПИФ
Тем, кто решился вложить финансы в ПИФ, следует распределить риски. По результатам анализа состояния каждого из 11 ОПИФ и с учетом перспектив развития отраслей экономик, причастных к ПИФ ГПБ, продуктивнее инвестировать в три-четыре паевых инвестиционных фонда Газпромбанка.
Например, в фонды «Газпром - Акции», «Газпром - Золото» и ПИФ «Газпром - Облигации Плюс».
Первый из списка - фонд инвестиций в акции «голубых фишек». Риск высокий, но при умелом обращении с портфелем управляющий обеспечит весомый прирост капитала.
Второй фонд - двойная инвестиция, так как золото котируется в долларах. Защитный актив при инфляции.
Третий - для консервативных инвесторов, желающих сохранить сбережения с небольшим приростом и минимальным риском.
Процентное соотношение между выбранными ПИФ инвестор определит самостоятельно.
Доходность ПИФов Газпромбанка
Доходность ПИФ рассматривают за длительный период, например, за три года.
Чемпионом по доходности стал ОПИФ «Газпромбанк - Электроэнергетика», увеличив стоимость пая на 126%.
ОПИФ «Газпром - Акции» порадовал доходностью 71,9%. Вклад в рост стоимости пая внесли акции компаний Газпром, Сбербанк, Лукойл, ГМК Норильский никель и АК АЛРОСА.
ОПИФ «Газпром - Золото» принес инвесторам доход 38,7%. Пять месяцев 2017 года цена пая держится в интервале 1147-1181 рублей, хотя рынок лихорадит на фоне колеблющейся цены на нефть.
Доходность ОПИФ «Газпромбанк - Облигации плюс» составила 32,87%. Рост стоимости пая в течение 36 месяцев равномерный. При вложении 50000 рублей 1 апреля 2014 года стоимость выкупленного пая на 01 апреля 2017 года составила 66,4 тысячи рублей.
С убытком закончили трёхлетний период «Мировая продовольственная корзина» (-2,5%) и «Нефть» (-19,5%).
(Пока оценок нет)
Паевые инвестиционные фонды (ПИФы) Газпромбанка находятся под управлением «Газпромбанк — Управление Активами». Совокупная стоимость чистых активов (СЧА) фондов компании 4,88 млрд рублей. Согласно рейтингу агентства RAEX, имеет наивысший уровень надежности и качества услуг (А++). Работает в 130 городах России.
ОПИФ Облигаций «Газпромбанк — Облигации плюс»
Сформирован в марте 2013 года. На декабрь 2014 года в фонде было порядка 8,7 тыс. владельцев паев. Работает с облигациями.
Стратегия инвестиций Газпромбанка в этом случае состоит в защите сбережений от инфляции. Также ПИФ Газпромбанка «Облигации плюс» стремится обеспечить прирост, который был бы выше ставки по депозитам. Для этого портфель активов фонда наполняется облигациями, которые могут обеспечить высокий доход и которые обладают высоким кредитным качеством. До 20% активов, по внутренним правилам ПИФа, может быть вложено в акции.
Фонд инвестирует преимущественно в «голубые фишки» российского рынка и оценивается как фонд со средней доходностью. Для обеспечения минимального риска, он вкладывает средства в компании с государственным участием.
Наибольшую долю в инвестиционном портфеле имеет «РЖД» — 10%. Далее идет АФК «Система» — 6% . Также фонд имеет облигации компаний «Вертолеты России», «Полюс золото», «О"Кей» и др.
СЧА составляет на октябрь 2015 года примерно 3,19 млрд рублей . При этом, в течение прошедших 12 месяцев она росла. За год — на 56%, с начала года — 15%.
Цена пая с января 2015 выросла на 15%, сейчас пай стоит приблизительно 1,2 тыс. рублей . Общая доходность за год составила 12%. В рейтинге «Национальной лиги управляющих» (НЛУ) среди ПИФов облигаций, он занял 26-е место из 73.
«Входной билет» в ПИФ стоит минимум 5 тыс. рублей. При последующих покупках паев, он будет стоить 1 тыс. рублей.
ОПИФ Облигаций «Газпромбанк — Валютные облигации»
Сформирован в октябре 2006 года. По итогам 2014 года, количество пайщиков составило 2,2 тыс.
Работает с облигациями российских компаний-эмитентов и Правительства РФ, которые были выпущены в валюте, преимущественно в долларах США. В инвестиционный портфель отбираются облигации компаний с высоким кредитным качеством.
Основной доход ПИФ получает по купонным платежам и от переоценки стоимости ценных бумаг. Целью фонда является защита от ослабления рубля, так как вложения идут в валюте. Когда нестабильность и снижения рынка становятся тенденцией, фонд старается приобретать евробонды с низким сроком погашения, при появлении признаков стабильности, фонд приобретает ценные бумаги с более длительным сроком погашения.
Структура активов довольно диверсифицирована. Наибольшую долю (по 9%) в ней занимают еврооблигации Правительства РФ и «Газпрома». Также значительную долю портфеля имеет АФК «Система», Evraz Group, «Газпромбанк».
СЧА, после спада в конце 2014 года, уверенно растет с апреля 2015 года. На октябрь текущего года СЧА достигла 400 млн рублей. За год она увеличилась на 125%. С начала же года рост составил 34%. Стоимость пая зависит во многом от курса рубля к доллару. За прошедший год его цена выросла на 56%. С начала текущего года вырос почти на треть. Сейчас пай стоит порядка 2,7 тыс. рублей. ПИФ показал довольно высокую доходность за прошедший год — 67%.
«Входной билет» можно приобрести минимум за 5 тыс. рублей. Повторные вложение в паи будут стоить от 1 тыс. рублей.
ОПИФ Фондов «Газпромбанк — Золото»
Сформирован в июне 2012 года. По состоянию на начало 2015 года, в ПИФе было порядка 2 тыс. человек.
Инвестирует в фонды. Специализируется на фондах, которые работают на рынке купли/продажи золота. Оценивается как фонд со средней доходностью. ПИФ Газпромбанка «Золото» позиционируют как альтернативу ПИФам акций и облигаций, активы которых могут стать жертвами инфляции. Золото довольно устойчиво по отношению к колебаниям цен на рынке. Кроме того, цены на золото определены в долларах, поэтому это двойная от девальвации и инфляции рубля.
В инвестиционный портфель, по данным Investfunds.ru, входит только один фонд: PowerShares DB Gold Fund.
СЧА на сегодняшний день находится в районе 250 млн рублей. За последний год она выросла на 26%. С начала же год рост не превысил и 1%, так как вплоть до июля цены на золото неуклонно падали. Однако осенью цены подросли и стабилизировались, за 3 месяца рост составил почти 15%.
Стоимость пая сейчас равна приблизительно 1,2 рублей. С января этого года цена его выросла на 6%. Доходность же ПИФа за год достигла 51%. В рейтинге ПИФов фондов НЛУ по этому показателю, он занимает 13-е место из 45.
Стоимость «входного билета» равна 5 тыс. рублей. Для тех, кто уже имеет паи — 1 тыс. рублей.
ОПИФ Фондов «Газпромбанк — Мировая продовольственная корзина»
Основан в ноябре 2011 года. В конце 2014 года в фонде было 832 пайщика.
Работает с фондами. Свои активы размещает в биржевые инвестиционные фонды, которые занимаются вложением средств на рынке продовольственных товаров. Инвестиционная стратегия исходит из того, что данный рынок менее подвержен спекулятивным эффектам, а значит, более прозрачен.
Является первым в России ПИФом, инвестиционный портфель которого состоит исключительно из активов иностранных фондов, которые работают с зарубежными сельскохозяйственными и продовольственными компаниями. 96% активов портфеля инвестируются в Management Company DB Commodity Services LLC. Если смотреть по сельскохозяйственным культурам, то на первых позициях стоят: кукуруза (14%), какао (13%), пшеница (13%).
С января этого года СЧА фонда выросла на 60%. За год же рост составил 165%. Сейчас она находится в районе 273 млн рублей, несмотря на два небольших спада в конце 2014 и весной 2015 годов. Цена на пай с начала года, просев весной, упала на 5%, но за 12 месяцев показала рост — 22%. Сейчас он стоит приблизительно 1,4 тыс. рублей. По доходности в рейтинге НЛУ ПИФ занимает 32-е место из 45 ПИФов фондов с приростом в 33%.
Приобрести «входной билет» можно за 5 тыс. рублей минимум, далее стоимость пая будет равняться 1 тыс. рублей.
ОПИФ Индексный «Газпромбанк — Индекс ММВБ»
Сформирован в 2007 году. Количество владельцев паев на декабрь 2014 года — 1, 6 тыс.
Работает с акциями компаний, торгующих на ММВБ. Задача фонда — обеспечить доходность близкую к доходности ММВБ. Портфель фонда формируется из базы расчет индекса ММВБ, что максимально повторить его траекторию движения. Управляющая компания оценивает доходность данного ПИФа как среднюю.
В структуре активов наибольшие доли имеют: «Газпром» (14%), «Лукойл» (11%), «Сбербанк» (11%), «Магнит» (7%), «Сургутнефтегаз» (6%).
При оценке финансовых показателей фонда, необходимо учесть, что 2014 год для фонда был не очень удачным. В начале 2015 года наблюдался рост, но СЧА постепенно уменьшается. Тем не менее за это период рост составил 18%. Падение за 3 месяца составило 2%. В целом за 3 года СЧА сократилась на 21%. Сейчас она равняется примерно 115 млн.
Пай стоит сейчас 990 рублей. За год его стоимость выросла на 26%. В рейтинге доходности индексных фондов НЛУ данный ПИФ занимает 14-е место из 23 с 18% прироста.
Стоимость «входного билета» в фонд — 5 тыс. рублей. Повторная покупка пая обойдется в 1 тыс. рублей.
ОПИФ Акций «Газпромбанк — Акции»
Начал работу с октября 2006 года. Количество пайщиков в фонде по состоянию на декабрь 2014 года — 3,3 тыс. человек.
Не является отраслевым фондом акций. Инвестиционная стратегия предполагает вложения в «голубые фишки» российского рынка с целью обеспечения прироста капитала, который бы превысил пассивного инвестирования в индекс ММВБ.
Фонд предусматривает активное владение инвестиционным портфелем, поэтому его структура меняется вместе с меняющейся экономической ситуацией. Компании остаются примерно одни и те же, меняются их доли в портфеле. На данный момент наиболее крупные доли имеют «Сбербанк» (15%), «Лукойл» (14%), «Норникель» (13%) и «Газпром» (12%).
Рост СЧА за прошедший год составил 17%. С начала года она выросла почти на четверть. Динамика оценивается как положительная. СЧА на октябрь 2015 года находится в районе 150 млн рублей.
Цена пая с начала года выросла на 24%. Сейчас он стоит порядка 1,3 тыс. рублей.
Показатели доходности находятся на уровне 20%. В рейтинге НЛУ среди ПИФов акций по доходности он занимает 62-е место из 128.
Покупка «входного билета» в ПИФ обойдется в 5 тыс. рублей, для пайщиков пай стоит 1 тыс. рублей.
ОПИФ Смешанных инвестиций «Газпромбанк — Сбалансированный»
Был зарегистрирован в октябре 2006 года. Число владельцев паев на декабрь 2014 года составляло 3,2 тыс.
Работает как с акциями, так и облигациями российских эмитентов. Стратегию фонда позиционируется как «золотая середина». Фонд вкладывается в акции «голубых фишек» и покупает облигации компаний с высокой ликвидностью.
Целью для фонда является получение такой доходности, которая бы смогла превысить доходность по депозитам и облигациям фондов.
Облигации в структуре активов на данный момент занимают 44%. 18% активов портфеля сосредоточены в финансовом секторе, 10% — в компаниях горнодобывающей промышленности, еще 6,5 в нефтегазовой отрасли и т. д.
СЧА фонда за год выросла на 23%. С начала же года рост составил почти 30%. Сейчас она приблизительно равна 182 млн рублей. Но, надо заметить, за 3 года СЧА сократилась на 80%, хотя сейчас держится на одном уровне. Пай стоит 1,7 тыс. рублей, за год его цена выросла на 20%.
Годовая доходность (12 последних месяцев) составила 17%. В рейтинге НЛУ по доходности среди фондов смешанных инвестиций ПИФ занял 32-е место из 77. По версии Investfunds.ru, фонд имеет наивысший рейтинг качества управления (на сентябрь 2015 года).
Минимальная цена на «входной билет» — 5 тыс. рублей. Для пайщиков — 1 тыс. рублей.
Читайте наш начиная с 2015 года.
Предлагаем вам также посмотреть видео о том, как инвестировать деньги в ПИФы:
Пайщикам все труднее оценивать надежность ПИФов облигаций, но и управляющим приходится несладко: долговой рынок требует все большего мастерства.
Д орогие читатели! Мы вас только что обманули. Это сделано сознательно, но у нас есть уважительные причины. Итак, то, что сейчас будет представлено вашему вниманию, на самом деле не является рейтингом. Во всяком случае, мы призываем не относиться к нему как к истине в последней инстанции. В общем-то, вы и сами знаете, почему. С рейтингами всегда так: все они в некоторой степени субъективны и в достаточной степени неточны. Но зато слово «рейтинг» гарантированно привлекает внимание — что вы доказали только что, начав читать этот текст.
Теперь об уважительных причинах. Как и в прошлый раз, мы сравнивали облигационные фонды по качеству находящихся в них активов. Основным вопросом было наличие в портфеле «плохих облигаций » — то есть бумаг тех компаний, которые уже допустили просрочку платежа, будь то оферта, купон или погашение. Список «дефолтнувших» мы взяли с сайта Cbonds.ru. Однако на этот раз мы пошли дальше и не просто скрупулезно подсчитали, сколько в том или ином паевом фонде плохих облигаций, но и задались вопросом: а действительно ли все проблемные эмитенты на самом деле являются таковыми?
К примеру, во втором квартале в двух облигационных фондах УК «ВТБ управление активами» появились бумаги «Дикси-финанса». Эта компания — «дочка» продуктового ритейлера «Дикси» — есть в списке проблемных: в сентябре 2008 года она допустила технический дефолт по купонному платежу. «Фaкт технической задержки выплаты по обязательствам хотя и принимается во внимание при установлении лимита, но сам по себе не имеет значения, если кредитные характеристики эмитента приемлемы», — комментирует покупку генеральный директор УК «ВТБ управление активами» Наталия Плугарь.
«Мы бы в принципе не стали считать облигации “Дикси-финанса” проблемными, — добавляет управляющий УК “Энергокапитал” Владимир Седых. — Технический дефолт в данном случае произошел из-за технического сбоя у платежного агента, а не проблем самого эмитента. Сам же бизнес “Дикси” как продуктового дискаунтера вполне гармонично развивается в условиях кризиса». В итоге мы исключили «Дикси-финанс» из списка облигаций, за которые добавлялись штрафные баллы.
С одной стороны, среди допускавших просрочки есть вполне добросовестные и устойчивые компании, а с другой — многие эмитенты, пока не попавшие в список «плохих», вызывают большие сомнения — просто даты их оферт, купонных выплат и погашений еще не наступили. Хороший пример — «Промтрактор». 3 августа он не исполнил оферту по своему третьему выпуску. Мы не стали учитывать его облигации в качестве дефолтных лишь потому, что это было бы не вполне корректно: доступная информация о составе фондов датируется 30 июня, и к началу августа часть ПИФов могла от этих облигаций уже избавиться.
В конце концов, есть еще такой непредсказуемый и малоизученный пока процесс, как реструктуризация . Как вообще можно оценить, «плохой» данный эмитент или «хороший», если он, скажем, не выплатил купон, но обещает реструктурировать долг? А если он одним инвесторам уже заплатил в рамках этой реструктуризации, а другим — нет? Так, к примеру, обстоит дело с НПО «Сатурн»: готовя рейтинг, мы поговорили с управляющими нескольких фондов. Одним предприятие уже заплатило часть средств, другим — нет. Соответственно, по-разному эти управляющие говорят и о кредитном качестве «Сатурна». Второй забавный (в некотором роде) пример — Новосибирский оловянный комбинат, не исполнивший в октябре прошлого года оферту. Считать ли его проблемным, учитывая, что он не смог подготовиться должным образом к прохождению оферты? А если вспомнить, что он включен в список стратегических предприятий и, значит, скорее всего, не станет банкротом? А если вспомнить также, что получить что-то инвесторам по судебному решению со стратегического предприятия малореально? Вопросов гораздо больше, чем ответов, и даже журналисты, которые обычно лучше всех знают, как надо управлять активами, не готовы разделить облигации на «штрафные» и приемлемые.
«Во-первых, каждый дефолт индивидуален, и перспективы эмитента после дефолта различны, — комментирует методику рейтинга Наталия Плугарь. — Во-вторых, если фонд приобрел бумаги после дефолта по бросовым ценам (тот же МОИТК, “ГАЗ-финанс” можно было купить за 15-20% номинала, а сейчас они стоят в районе 60%), или, как в случае с “Дикси-финанс” , была допущена техническая просрочка при выплате купона. При том что компания успешно работает и исполняет все обязательства, несут ли такие бумаги в себе больше риска, чем компания, пока исполняющая свои обязательства по купонным платежам, но еще не столкнувшаяся с необходимостью выплачивать всю сумму долга при погашении или оферте? Чем риск по “Сатурну” выше, чем по УМПО (Уфимское моторостроительное производственное объединение ) или “Моторостроителю”, если собственник и суть бизнеса у них одни и те же? Как говорится, между черным и белым очень много оттенков серого. Что касается ГАЗа и “Сатурна”, то, по нашему мнению, вероятность успешного выполнения условий реструктуризации составляет по ним 70-80% и 90-95% соответственно».
«Дефолтные эмитенты схожи лишь причинами этих самих дефолтов — снижение спроса на их продукцию и большой долг. Но вот выход их кризиса видят все по-разному, — добавляет Седых. — Кто-то предпочитает выводить активы и банкротиться, кто-то хочет сохранить бизнес, предлагая разные варианты спасения и реструктуризацию как основной. Например, “Разгуляй” — сильная бизнес-модель при большом уровне долга, как следствие, проблемы на операционном уровне. Мы поучаствовали в ажиотаже, вызванном объявлением условий реструктуризации, и купили облигации “Разгуляй-финанса” , сейчас они уже проданы с прибылью. В случае ГАЗа больше определенности: предоставлены госгарантии на 20 млрд руб., достигнута договоренность о реструктуризации банковских кредитов — таким образом компании удалось избежать банкротства».
Учитывая все перечисленное мы предлагаем относиться к нашему рейтингу скорее как к путеводителю по облигационным фондам
. Во-первых, ситуация уже сейчас может сильно отличаться от той, что была полтора месяца назад. Кто-то продал «плохие» активы, кто-то, наоборот, приобрел их, думая рискнуть, и столкнулся с дефолтом. Управляющие в большинстве своем не умеют работать с таким долговым рынком, как сейчас, — хотя это, конечно, слабое утешение для пайщиков.
Найти героя
Пайщикам было бы намного легче, если б фонды облигаций четко делились на более или менее рискованные и педантично придерживались заявленных стратегий. Тогда от первых логично было бы ожидать покупок бумаг сомнительного качества в надежде хорошо заработать на их росте, а от вторых — наличия только настоящего «крепкого» первого эшелона. Однако на практике портфельные менеджеры ПИФов работают с долговым рынком кто во что горазд. Именно поэтому пайщикам ничего не остается, как ориентироваться на состав активов.
Правда, есть и кое-что общее: практически все управляющие, с которыми мы говорили, пытаются сейчас перевести свои фонды в облигации самого высокого качества . Управляющий портфелем УК БФА Антон Яремчук рассказал, что в фонде «Финансист» проводится оздоровление портфеля: во втором квартале были проданы бумаги «Энергоцентра» (на конец марта их в «Финансисте» было около 20%) и куплены облигации шестого выпуска ВТБ. Сейчас в составе «Финансиста» остается большая доля бумаг МОИА (Московского областного ипотечного агентства ): продать их пока невозможно из-за наложенных судом ограничений. Но в будущем, говорит Яремчук, в фонд будут приобретаться лишь облигации высокого кредитного качества — это произойдет после реализации бумаг МОИА и формирования рабочей формы кривой доходности. «На рынке облигаций существует правило: чем короче и качественнее бумага, тем ниже ее доходность. Однако с выходом на рынок новых займов весной 2009 года начала складываться ситуация, когда доходности выпусков с разной дюрацией (разными сроками погашения) у качественных эмитентов практически не отличались либо отличия были незначительными. Необходимо некоторое время, чтобы на рынке заново сформировались кривые доходности, которые помогут инвесторам оценивать стоимость облигаций сообразно их кредитному качеству и дюрации», — констатирует Яремчук.
«В июне мы взяли курс на эмитентов ломбардного списка, чтобы больше не случилось проблем, и практически полностью обновили список бумаг портфеля, в частности, продали облигации “Дикси-финанса” и “Промтрактора”, — говорит Владимир Седых. — Сейчас в портфеле остался только “ГАЗ-финанс”».
Часть управляющих успешно сыграла этим летом на новых выпусках: к примеру, облигации «Газпром нефти» или МТС давали возможность в течение нескольких недель заработать 6-7% только за счет роста цены.
А вот разговоры о дефолтных бумагах с управляющими облигационных фондов в большинстве случаев напоминают известный диалог из фильма «Москва слезам не верит»:
— Это говорит скорее о ваших недостатках, чем о ваших достоинствах!
— Это ни о чем не говорит, просто мне не повезло.
Не повезло прежде всего тем, кто хотел предъявить бумаги к оферте, но столкнулся с нежеланием эмитента платить. Согласно российским законам, продав такую облигацию, инвестор лишается возможности требовать исполнения неисполненной оферты, ведь ему становится нечего предъявить к выкупу. Именно поэтому многие фонды держат облигации компаний, не исполнивших оферту, в надежде либо добиться выкупа через суд, либо дождаться погашения.
Очевидно, не повезло тем, кто держал МОИА: в декабре суд города Одинцово наложил арест на все облигации МОИА, и теперь каждому инвестору приходится в частном порядке добиваться снятия запрета (к примеру, это удалось сделать Goldman Sachs). И пока неизвестно, повезет ли кому-то из ждущих реструктуризацию и насколько большим будет это везение. «Приемлемая реструктуризация должна удовлетворять кредитора по первоначальным выплатам, срокам выплат оставшейся суммы долга и ставке процента, — говорит управляющий директор УК “Русь-капитал” Андрей Ходарович. — На мой взгляд, приемлемый вариант — это первоначальная выплата 10-20% суммы долга и текущих купонов в полном объеме, срок выплат оставшейся суммы долга не более двух лет и ставка купона не ниже верхней границы банковского депозита (сейчас 17-18%). Пока я не вижу образцовых реструктуризаций. Конкретно по эмитентам могу сказать, что НПО “Сатурн” с нами уже полностью расплатилось, облигации “Разгуляй-финанса” уже реструктурированы, по “Амурметаллу” возможна реструктуризация, по “АЛПИ-инвесту” идет судебное преследование неплательщиков, в “Инком-Лада” мы в процессе включения в список кредиторов».
Подводя итог, надо сказать, что активы облигационных фондов сегодня отражают не только и не столько мастерство управляющих, сколько их удачливость и надежды . И нам не удалось провести границу между одним и другим. Может быть, вам удастся сделать это лучше. Зато есть и хорошая новость: в облигационных фондах масса возможностей проверить, насколько вам везет. Тем более что казино в Москве все равно закрыты.
| Рейтинг | Название фонда | Управляющая компания | Тип фонда* | СЧА, млн руб. | Дефолтные бумаги и их доля в портфеле |
|---|---|---|---|---|---|
| А | Альфа-капитал | О | 545,19 | — | |
| Альфа-капитал — резерв | Альфа-капитал | О | 114,15 | — | |
| Велес капитал — облигации | Велес менеджмент | О | 0,37 | — | |
| Ермак — фонд облигаций | Ермак | О | 0,84 | — | |
| Ингосстрах — облигации | Ингосстрах — инвестиции | О | 578,35 | — | |
| КИТ Фортис — фонд облигаций второго эшелона | КИТ Фортис инвестментс | И | 17,39 | — | |
| Пионер — фонд облигаций | Пионер инвестмент менеджмент | О | 156,92 | — | |
| Сапфир | УК Росбанка | О | 46,69 | — | |
| Эверест — облигации | Эверест эссет менеджмент | О | 23,57 | — | |
| В | Аванпост | Еврофинансы | О | 53,90 | Инпром — 0,64% |
| Агростандарт | О | 28,79 | МОИТК — 2,54%; АПК Аркада — 0,33% | ||
| Ак Барс — консервативный | Ак Барс капитал | О | 8,36 | АЛПИ-инвест — 1,11% | |
| Альянс РОСНО — облигации | О | 371,75 | Авиакомпания Сибирь — 0,89%; ГАЗ-финанс — 1,14%; АПК Аркада — 0,53%; ВТК — 0,35% | ||
| Аметист | УК Росбанка | И | 26,88 | М-Индустрия — 2,5% | |
| Астерком — фонд облигаций | Астерком | О | 1,72 | Инком-Лада — 0,7%; ЭйрЮнион — 0,25%; Парнас-М — 2,3%; ГТ-ТЭЦ — 1,8% | |
| Атон — фонд облигаций | Атон-менеджмент | О | 4,44 | АЛПИ-инвест — 0,53% | |
| УК Банка Москвы | О | 38,09 | ГАЗ-финанс — 1,24% | ||
| ВТБ — фонд казначейский | ВТБ управление активами | О | 103,21 | МОИТК — 1,83%; ГАЗ-финанс — 0,6%; МОИА — 1,65% | |
| Газовая промышленность — облигации | Лидер | О | 80,40 | — | |
| Газпромбанк — казначейский | О | 129,71 | НПО Сатурн — 5,13% | ||
| Газпромбанк — облигации | Газпромбанк — управление активами | О | 234,08 | НПО Сатурн — 4,16%; Сорус капитал — 3,2%; Иж-авто — 0,33% | |
| Глобэкс — фонд облигаций | Базис-инвест | О | 8,02 | АЛПИ-инвест — 0,39% | |
| Доходъ — фонд облигаций | Доходъ | О | 0,14 | Разгуляй-финанс — 0,5% | |
| Интерфин — облигации | Интерфин капитал | О | 13,50 | Амурметалл — 9% | |
| Капиталъ — облигации | Капиталъ управление активами | О | 47,49 | ГАЗ-финанс — 1,63% | |
| КИТ Фортис — фонд облигаций | КИТ Фортис инвестментс | О | 197,38 | — | |
| Максимум защиты | Максимум | О | 9,94 | Русские масла — 0,83% | |
| МДМ — мир облигаций | УК МДМ | О | 51,24 | Авиакомпания Сибирь — 0,3%; АПК Аркада — 0,17%; Разгуляй-финанс — 2,14% | |
| Мозаик — облигации | Глобал капитал | О | 6,58 | — | |
| Невский — фонд облигаций | Невская управляющая компания | О | 14,21 | ЭйрЮнион — 1,35% | |
| Открытие — облигации | Открытие | О | 356,44 | АПК Аркада — 0,33%; Еврокоммерц — 0,47%; Мосмарт финанс — 1,26% | |
| Промсвязь — облигации | Промсвязь | И | 101,44 | КД авиа — 0,08%; Зерновая компания Настюша — 8,7% | |
| Регион — фонд облигаций | Регион эссет менеджмент | О | 6,46 | Агрика продукты питания — 0,53% | |
| Русь-капитал — облигации | Русь-капитал | О | 60,55 | НПО Сатурн — 1,6%; АЛПИ-инвест — 0,21%; Амурметалл — 3,33%; Инком-Лада — 0,17%; МОИА — 3,15%; Разгуляй-финанс — 1,92% | |
| УК Энергокапитал | О | 4,26 | Разгуляй-финанс — 5,27%; ГАЗ-финанс — 3,8%; Еврокоммерц — 0,67% | ||
| С | Алемар — фонд облигаций | Алемар | О | 10,47 | ГАЗ-финанс — 2,25%; АПК Аркада — 1,88%; Заводы Гросс — 3,46% |
| АМК-РЕСО Реалист | АМК финанс | О | 30,03 | НПО Сатурн — 7%; Спецстрой-2 — 3,66% | |
| Брокеркредитсервис | О | 44,24 | Новосибирский оловянный комбинат — 10,45%; НПО Сатурн — 3% | ||
| ВТБ — фонд облигаций плюс | ВТБ управление активами | О | 341,84 | МОИТК — 1,8%; ГАЗ-финанс — 0,7%; МОИА — 1,8% | |
| Вика | О | 2,74 | Маиринвест — 7,8% | ||
| Метрополь Зевс | Метрополь | О | 0,57 | АЛПИ-инвест | |
| Паллада — облигации | Паллада эссет менеджмент | О | 2,81 | Амурметалл — 0,66%; НПО Сатурн — 7,12%; Никосхим-инвест — 5,12% | |
| РФЦ — накопительный | РФЦ-капитал | О | 33,23 | Инпром — 7,61%; Авиакомпания Сибирь — 13,14%; Белый фрегат — 2,49%; Иж-авто — 0,72%; Амурметалл — 7,97%; АПК Аркада — 4%; ВТК — 12,8%; Дикая орхидея — 0,37%; Искрасофт — 3,4% | |
| Трансфингруп — магистральный | Трансфингруп | О | 7,84 | ГАЗ-финанс — 2,45%; Амурметалл — 3,93%; МОИА — 5,95%; Нутриинвестхолдинг — 6,32% | |
| Тройка Диалог — Илья Муромец | Тройка Диалог | О | 927,21 | ГАЗ-финанс — 1,41%; Аптеки — 36,6 5,25%; Разгуляй-финанс — 0,38%; АЛПИ-инвест — 0,24%; Еврокоммерц — 0,9%; ДВТГ-финанс — 0,12% | |
| Тройка Диалог — рискованные облигации | Тройка Диалог | И | 87,25 | Аптеки 36,6 — 5,67%; АЛПИ-инвест — 0,19%; Еврокоммерц — 2,7%; Разгуляй-финанс — 0,79% | |
| Тройка Диалог — Садко | Тройка Диалог | О | 140,21 | ГАЗ-финанс — 1,36%; Аптеки 36,6 — 3,21%; АЛПИ-инвест — 0,37%; Еврокоммерц — 2,6% | |
| D | Балтинвест — фонд облигаций | Балтинвест УК | О | 18,56 | ГАЗ-финанс — 6,5%; Аптеки 36,6 — 19,6%; ВТК — 7,2%; Группа Магнезит — 2,45%; Марта-финанс — 3,3%; Парнас-М — 2,5%; ЭйрЮнион — 0,16% |
| Северо-Западная управляющая компания | О | 176,92 | Глобус-лизинг-финанс — 16,77% | ||
| Финансист | БФА | О | 277,90 | Амурметалл — 2,06%; АПК Аркада — 1,23%; МОИА — 20,52% | |
| Фонд долгосрочных инвестиций Солид | Солид менеджмент | О | 80,49 | Инпром — 0,16%; МОИТК — 8,82%; АПК ОГО — 1,96%; Искрасофт — 4%; АПК Аркада — 0,41%; Шанс капитал — 13,05% |
* О — открытый. И — интервальный.
Источники: Investfunds.ru, данные компаний
Рэнкинг облигационных ПИФов по доходности за год
| Фонд | УК | Доходность за последние 12 мес., % |
|---|---|---|
| БКС — фонд национальных облигаций | Брокеркредитсервис | 25,96 |
| Северо-Западный — фонд облигаций | Северо-Западная УК | 17,42 |
| ВТБ — фонд казначейский | ВТБ управление активами | 16,00 |
| Газпромбанк — казначейский | Газпромбанк — управление активами | 9,52 |
| Регион — фонд облигаций | Регион ЭМ | 9,27 |
| ВТБ — фонд облигаций плюс | ВТБ управление активами | 8,89 |
| Русский инвестиционный клуб — облигации | Русский инвестиционный клуб | 8,63 |
| Капиталъ — облигации | Капиталъ управление активами | 8,33 |
| Альфа-капитал — резерв | Альфа-капитал | 7,63 |
| Открытие — облигации | Открытие | 7,40 |
| Мозаик — облигации | Глобал капитал | 7,09 |
| КИТ Фортис — фонд облигаций | КИТ Фортис инвестментс | 5,74 |
| Атон — фонд облигаций | Атон-менеджмент | 3,86 |
| Энергокапитал — сберегательный | Энергокапитал | 3,77 |
| Велес капитал — облигации | Велес менеджмент | 3,51 |
| Сапфир | УК Росбанка | 2,79 |
| Трансфингруп — магистральный | Трансфингруп | -0,73 |
| Ренессанс — облигации | Ренессанс управление инвестициями | -2,40 |
| Балтинвест — фонд облигаций | Балтинвест УК | -2,79 |
| Доходъ — фонд облигаций | Доходъ | -2,93 |
| Русские облигации | ОФГ Инвест | -3,38 |
| Русь-капитал — облигации | Русь-капитал | -4,09 |
| Невский — фонд облигаций | Невская УК | -5,08 |
| ФДИ Солид | Солид менеджмент | -5,20 |
| Альфа-капитал — облигации плюс | Альфа-капитал | -6,20 |
| Тройка Диалог — Садко | Тройка Диалог | -6,46 |
| АМК-РЕСО Реалист | АМК финанс | -6,81 |
| Тройка Диалог — Илья Муромец | Тройка Диалог | -7,32 |
| Агростандарт — фонд облигаций | Агростандарт | -7,93 |
| Газпромбанк — облигации | Газпромбанк — управление активами | -8,12 |
| Алемар — фонд облигаций | Алемар | -8,19 |
| Норд-капитал — облигации | Норд-капитал | -8,30 |
| Альянс РОСНО — облигации | Альянс РОСНО управление активами | -9,22 |
| Аванпост | Еврофинансы | -9,23 |
| Финансист | БФА | -11,74 |
| Ингосстрах — облигации | Ингосстрах — инвестиции | -11,74 |
| ДВС — фонд облигаций | Флеминг фэмили энд партнерс | -13,10 |
| Интерфин — облигации | Интерфин капитал | -13,24 |
| Риком — облигации | Риком-траст | -14,29 |
| Райффайзен — облигации | Райффайзен капитал | -14,31 |
| Пионер — фонд облигаций | Пионер инвестмент менеджмент | -18,71 |
| Метрополь Зевс | Метрополь | -19,47 |
| АВК-ГЦБ | АВК Дворцовая площадь | -20,10 |
| АВК-ФКО | АВК Дворцовая площадь | -21,73 |
| Тольятти-инвест — облигаций | Инвест-менеджмент | -27,40 |
| РФЦ — накопительный | РФЦ-капитал | -27,64 |
| Астерком — фонд облигаций | Астерком | -27,96 |
| ЛУКойл — фонд консервативный | Уралсиб | -29,72 |
| Волхонка — российские облигации | УК Банка Москвы | -30,21 |
| Глобэкс — фонд облигаций | Базис-инвест | -31,91 |
| Высокорискованные (бросовые) облигации | Вика | -32,79 |
| МДМ — мир облигаций | МДМ | -33,38 |
| Ермак — фонд облигаций | Ермак | -35,58 |
| Райффайзен — корпоративные инвестиции | Райффайзен капитал | -44,01 |
| Ак Барс — консервативный | Ак Барс капитал | -59,60 |
| Фонд облигаций | Пиоглобал ЭМ | -65,74 |
| Парекс — фонд облигаций | Парекс ассет менеджмент | -72,78 |
| Максвелл — фонд облигаций | Максвелл ЭМ | -75,39 |
| Универсальный | Кэпитал ЭМ | -77,97 |
