Скорее всего Вам будет интересна статья . Для удобства изучения материала статью Собственный капитал разбиваем на темы:

Собственный капитал - сумма уставного, резервного и , а также и целевое финансирование.

Изменения в собственном капитале организации между началом и концом отчетного периода отражают увеличение или уменьшение ее в течение периода. В условиях доминирования финансовой концепции капитала изменение величины чистых активов свидетельствует об изменении собственного капитала организации, т.е. о росте или снижении ее за период.

Заемный капитал - это кредиты, займы и , т.е. обязательства организации перед физическими и юридическими лицами.

Собственный капитал предприятия

Капитал предприятия можно рассматривать с нескольких точек зрения. Прежде всего, целесообразно различать капитал реальный, т.е. существующий в форме средств производства, и капитал денежный, т.е. существующий в форме денег и используемый для приобретения средств производства, как совокупность источников средств для обеспечения хозяйственной деятельности предприятия. Рассмотрим сначала денежный капитал.

Средства, обеспечивающие деятельность предприятия, обычно делятся на собственные и заемные.

Собственный капитал предприятия представляет собой стоимость (денежную оценку) имущества предприятия, полностью находящегося в его собственности.

В учете величина собственного капитала исчисляется как разность между стоимостью всего имущества по балансу, или активами, включая суммы, невостребованные с различных должников предприятия, и всеми обязательствами предприятия в данный момент времени.

Собственный капитал предприятия складывается из различных источников: уставного, или складочного, капитала, различных взносов и пожертвований, прибыли, непосредственно зависящей от результатов деятельности предприятия. Особая роль принадлежит , который будет ниже рассмотрен более подробно.

Заемный капитал - это капитал, который привлекается предприятием со стороны в виде кредитов, финансовой помощи, сумм, полученных под залог, и других внешних источников на конкретный срок, на определенных условиях под какие-либо гарантии.

Рентабельность собственного капитала

Советуем прочитать статью на нашем сайте:

Показатель рентабельности обыкновенного (ROCE) вычисляется как отношение за вычетом по привилегированным акциям к обыкновенному акционерному капиталу. Формула расчета показателя выглядит следующим образом:

ROCE = (чистая прибыль - дивиденды по привилегированным акциям) / средняя за год величина обыкновенного акционерного капитала

Среднегодовая величина активов рассчитывается на базе баланса предприятия как пол суммы величины активов на начало и на конец года или как среднеарифметическое величин баланса на конец кварталов, входящих в отчетный год.

Показатель Return on Capital Employed (ROCE) используется финансистами как мера доходности, которую приносит компания на вложенный капитал.

Обычно это необходимо для сравнения эффективности работы в различных видах бизнеса и для оценки того, генерирует ли компания достаточно прибыли, чтобы оправдать стоимость привлечения капитала.

Если предприятие не имеет привилегированных акций и не связано обязательствами по обязательной выплате дивидендов, то значение данного показателя эквивалентно ROE.

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) Данный коэффициент рассчитывается как отношение чистой операционной прибыли компании к среднегодовой суммарного инвестированного капитала. Формула расчета показателя выглядит следующим образом:

ROIC = NOPLAT / инвестированный капитал * 100%
где, NOPLAT – чистая операционная прибыль за вычетом скорректированных налогов.

Инвестированный капитал – капитал, инвестированный в основную деятельность компании. В качестве инвестированного капитала должен учитываться только капитал, вложенный в основную деятельность компании, так же, как и рассматриваемая прибыль является прибылью от основной деятельности. В общем виде, инвестированный капитал можно вычислить как сумму в основной деятельности, чистых и чистых прочих активов (за вычетом беспроцентных обязательств). Другой вариант расчета - инвестированными средствами считают сумму собственного капитала и долгосрочных обязательств. Детали определения величины инвестированного капитала будут зависеть от особенностей ведения учета и структуры бизнеса.

Главное условие, которое должно быть при этом достигнуто, это то, что при анализе должен быть учтен тот и только тот капитал, который использован для получения прибыли, включенной в расчет. На практике часто прибегают к упрощенному подходу, при котором не выделяется основная деятельность компании, а анализ ведется по всем инвестициям и всем доходам. Погрешность этого допущения будет зависеть от того, какой будет величина не операционной прибыли компании в рассматриваемом периоде и насколько велики инвестиции в неосновную деятельность. Учитывая возможные допущения, формула ROIC может записываться и в других видах:

ROIC = ((чистая прибыль + проценты * (1 – ставка налога)) / (долгосрочные кредиты + собственный капитал)) * 100%
или
ROIC = (EBIT * (1 – ставка налога) / (долгосрочные кредиты + собственный капитал)) * 100%

Показатели величины инвестиций берутся по среднегодовому значению (определяется как сумма на начало и на конец года, деленная пополам). Во всех случаях при расчете данного коэффициента предполагается использование данных из о прибылях и убытках. Если при расчете используется квартальная или другая отчетность, то коэффициент должен быть умножен на число периодов отчетности в году.

Рентабельность суммарных активов (ROTA) рассчитывается, как правило, как отношение чистой прибыли к средней величине активов. Достоинства применения данного коэффициента понятны: максимизация ROTA заставляет менеджеров увеличивать , снижать себестоимость и непроизводственные расходы (относимые на прибыль), уменьшать величину активов (за счет избавления от непроизводственных активов, снижения дебиторской и кредиторской задолженности). Рассчитывается по формуле:

ROTA = EBIT / активы предприятия
где EBIT – прибыль за вычетом налогов и процентов (операционная прибыль).

Показатель ROTA похож на ROA лишь с тем отличием, что при вычислении ROTA используется операционная, а не чистая прибыль.

Один из незаметных на первый взгляд, но существенных недостатков ROTA - ухудшение этого показателя в результате привлечения заемного капитала. Кроме того, ориентация на этот показатель не способствует оптимизации структуры активов и не учитывает сезонную специфику конкретного виды деятельности.

Показатель ROTA особенно полезно применять в качестве дополнительного для сравнения оценки эффективности использования активов холдингов с разнообразным ассортиментом или вертикальной . В таком случае можно оценить, приносят ли вложения в данный актив (станки, помещения, запасы сырья на складе) для производства определенной продукции нужную отдачу, и сформировать оптимальный набор активов для производства оптимального ассортимента.

Рентабельность собственного капитала (ROE) коэффициент является важнейшим для оценки компании в долгосрочном плане. Он показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в бизнес компании её владельцами.

Отправным пунктом для анализа эффективности работы предприятия может служить сравнение ROE с величиной банковской ставки. Если отношение чистой прибыли к собственному капиталу ниже или равно доходности банковского депозита, то бизнес компании не является эффективным. Коэффициент ROE часто применяется для сравнения однотипных компаний, относящихся к одной отрасли. Сопоставление эффективности использования собственного капитала показывает качество работы управленческого аппарата. Рассчитывается по формуле:

ROE = (чистая прибыль / собственный капитал) * 100%

Под собственным капиталом (Net worth) понимается указываемая в бухгалтерском балансе доля собственности, на которую могут претендовать держатели акций. Представляет собой общую стоимость активов за вычетом задолженности. ROE также можно представить в следующем виде:

Из соотношения видно, что правильное использование заёмных средств позволяет увеличить доходы акционеров за счёт эффекта финансового рычага. Такой эффект достигается за счёт того, что прибыль, получаемая от деятельности компании, значительно выше ставки кредита. По величине финансового рычага можно определить, как используются привлечённые средства – для развития производства либо для латания дыр в бюджете. Очевидно, что при хорошем управлении компанией значение этого показателя должно быть больше единицы. С другой стороны, слишком высокое значение финансового рычага тоже плохо, так как оно может быть сопряжено с высоким риском, поскольку указывает на высокую долю заёмных средств в структуре активов. Чем выше эта доля, тем больше вероятность того, что компания вообще останется без чистой прибыли, если вдруг столкнётся с какими-нибудь даже незначительными трудностями.

Рентабельность активов предприятия (ROA) показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли приносит каждая единица активов, имеющихся в распоряжении компании. Позволяет оценить качество работы её финансовых менеджеров. Рассчитывается по формуле:

ROA = ((чистая прибыль + процентные платежи) * (1 – налоговая ставка)) / активы предприятия *100%

Числитель этой формулы отображает всю до выплаты процентов по кредиту. Поскольку в бухгалтерском учёте платежи, идущие на обслуживание кредитов, вычитаются из налогооблагаемой прибыли, то производится обратная операция - к сумме чистой прибыли добавляется сумма вычтенных процентов с учётом .

Чистая прибыль (Net Profit) – это разность между полученной выручкой и всеми затратами компании за соответствующий период. Учитывает расходы на выплату налогов.

Активы предприятия (Assets) – совокупность имущества и , принадлежащих предприятию, фирме, компании (здания, сооружения, машины и оборудование, материальные запасы, банковские вклады, ценные бумаги, патенты, собственность, имеющая денежную оценку). Для проведения расчётов используется среднегодовая величина активов компании (сумма активов на начало и на конец года, делённая пополам).

Рентабельность валовой прибыли (GPM) – другое название этого коэффициента – Gross margin ratio. Демонстрирует долю валовой прибыли в предприятия. Рассчитывается по формуле:

GPM = GP/NS = Валовая прибыль/Суммарная выручка

Рентабельность операционной прибыли (ОPM) – демонстрирует долю операционной прибыли в объеме продаж. Рассчитывается по формуле:

OPM = ОP/NS = Операционная прибыль/Суммарная выручка

Рентабельность чистой прибыли (NPM) – демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж. Рассчитывается по формуле:

NPM = NI/NS = Чистая прибыль/Суммарная выручка

Коэффициенты, оценивающие рентабельность капитала, вложенного в предприятие. Расчет производится для годового периода с использованием среднего значения соответствующих статей . Для расчета за период менее одного года, значение прибыли умножается на соответствующий коэффициент (12, 4, 2), и используется среднее за период значение . Для получения значений в процентах, также как и в предыдущих случаях, необходимо умножить значение коэффициента на 100%.

Рентабельность оборотных активов (RCA) – демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства. Рассчитывается по формуле: NI/СА = Чистая прибыль/Оборотные средства.

Капитал – одна из наиболее используемых в экономических категорий. Он является базой создания и развития предприятия и в процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. Всякая организация, ведущая производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления его хозяйственной деятельности.

Если рассматривать толкование капитала с точки зрения различных экономических дисциплин, то можно заметить некоторую неоднозначность. Так, например, в своей работе « » показывает, что капиталом организации является его имущество. В то же время, согласно предисловию к Международным бухгалтерским стандартам, опубликованному Комитетом по международным бухгалтерским стандартам в ноябре 1982 г., капитал представляет собой разницу между активами и пассивами.

Для своих целей, финансовый менеджмент отражает понятие капитала с двух сторон. С одной стороны капитал предприятия характеризует общую стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов. При этом характеризуется направление вложения средств. С другой стороны, если рассматривать источники финансирования, можно отметить, что капитал – это возможность и совокупность форм мобилизации финансовых ресурсов для получения прибыли.

Рассматривая экономическую сущность , следует отметить такие его характеристики как:

1. Капитал предприятия является основным . В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.
2. Капитал характеризует финансовые ресурсы предприятия, приносящие доход. В данном случае он может выступать изолированно от производственного фактора в форме инвестированного капитала.
3. Капитал является главным источником формирования благосостояния его собственников. Часть капитала в текущем периоде выходит из его состава и попадает в «карман» собственника, а накапливаемая часть капитала обеспечивает удовлетворение потребностей собственников в будущем.
4. Капитал предприятия является главным измерителем его . В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Наряду с этим, объем используемого собственного капитала на предприятии характеризует одновременно и потенциал привлечения им заемных финансовых средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами – формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.
5. Динамика капитала предприятия является важнейшим показателем уровня эффективности его хозяйственной деятельности. Способность собственного капитала к самовозрастанию высокими темпами характеризует высокий уровень формирования и эффективное распределение прибыли предприятия, его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников. В то же время, снижение объема собственного капитала является, как правило, следствием неэффективной, убыточной деятельности предприятия.

Капитал предприятия характеризуется многообразием видов и систематизируется по следующим категориям:

1. По принадлежности предприятию выделяют собственный и заемный капитал. Собственный капитал характеризует общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам формирования и использования источники финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в состав собственного капитала, которым может оперировать хозяйствующий субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и прочие резервы. Также к собственным средствам относятся безвозмездные поступления и правительственные субсидии. Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы.

Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений стоимости имущества при его переоценке; другие поступления в собственный капитал предприятия.

Резервный капитал – это часть собственного капитала, выделяемого из прибыли организации для покрытия возможных убытков и потерь. Величина резервного капитала и порядок его образования определяются законодательством РФ и уставом организации.

Нераспределенная прибыль – основной источник накопления имущества предприятия или организации. Это часть валовой прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за счет прибыли на другие цели.

Фонды специального назначения характеризуют чистую прибыль, направленную на производственное развитие и расширение предприятия, а также на мероприятия социального характера.

К прочим резервам относятся резервы, которые создаются на предприятии в связи с предстоящими крупными расходами, включаемыми в себестоимость и . Субсидии и поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, других организаций и физических лиц.

Все собственные средства в той или иной степени служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей.

В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал, т.е. капитал, созданный на предприятии сверх того, что первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного дохода), третья – добавочным капиталом (в части безвозмездно полученного имущества) или фондом социальной сферы.

Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала один – нераспределенная прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются.

Все статьи собственного капитала формируются в соответствии с законодательством РФ, учредительными документами и учетной политикой. Действующее законодательство определяет обязанность акционерного общества создавать два фонда – уставный и резервный. Иного обязательного перечня фондов, которое должно создавать общество, а также нормативы отчислений в них, законодательство не содержит. Вопросы использования резервного и иных фондов общества относятся к исключительной компетенции совета директоров общества.

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности. Источники заемного капитала можно разделить на две группы – долгосрочные и краткосрочные. К долгосрочным в российской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. В зарубежной практике заемные источники, выдаваемые на срок от одного до пяти лет, считаются среднесрочными. К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также обязательства – со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебиторскую задолженности.

В свою очередь активность этих нерезидентов, глобальных инвесторов, связана в значительной степени с тем, какова ситуация на их, развитых рынках капитала. При падении прибылей на рынках венчурные проекты размещения капиталов на развивающихся рынках начинают сворачиваться, т.е. падения и взлеты на развитых рынках отражаются на поведении развивающихся рынков. Причем имеет место мультипликативный эффект, связанный со своеобразным, возникающим из-за более низкой капитализации развивающегося рынка. Взаимосвязь динамики развивающегося и развитого рынков легко увидеть, сопоставив графики, например, российского и американского фондовых индексов (см. рисунок). На рисунке черной линией показана динамика американского индустриального индекса Доу-Джонса, серой линией - соответствующего российского индикатора Российской торговой системы (РТС).

Можно сделать вывод, что дисперсия развивающегося рынка может быть обусловлена и объяснена дисперсией развитого рынка (систематический риск) и особенностями динамики данного развивающегося рынка (несистематический риск).

Рассмотрим, как в этих условиях действует глобальный инвестор-нерезидент:

Во-первых, для него доступна ставка безрискового вложения на материнском рынке, поэтому именно ее он принимает в качестве базовой ставки доходности Rf.

Во-вторых, если он ведет себя рационально, то несистематический риск отдельного, например российского, рынка он диверсифицирует путем создания хорошо диверсифицированного международного портфеля.

Поэтому при вложении денег в российские активы он учтет только систематический риск развивающегося рынка относительно материнского, т.е. коэффициент b российского рынка. Другими словами, российская среднерыночная доходность должна определяться не историческими наблюдениями за непредставительными внутренними индексами, а уравнением:

Rm(e) = Rf + bem,
где Rm(e) - среднерыночная доходность российского (развивающегося) рынка;
Rf - безрисковая ставка глобального рынка; bem - систематический риск развивающегося рынка относительно материнского; Rm(m) - среднерыночная доходность материнского рынка.

По нашим расчетам, в настоящее время ставка Rf (в долларах) находится на уровне 5,1% годовых, а определенная по изложенной выше методологии рыночная премия за риск инвестирования в акции Российской Федерации - 22,3% годовых (в долларах).

Можно возразить, что такой подход может быть использован не внутренним, а глобальным инвестором, так как для внутреннего инвестора эти требования к доходности будут другими. Но вспомним, кто является инвестором на развивающемся рынке и откуда у внутренних инвесторов в конечном итоге капитал, и тогда станет очевидно, что две группы инвесторов с разными требованиями к доходности на рынке вряд ли появятся.

К тому же двойственность требований означает, что разные инвесторы будут по-разному оценивать одни и те же активы. Возникнет арбитражная ситуация, которая по одной из базовых аксиом финансовой теории не может быть стабильной. Наша же модель является равновесной и рассматривает ситуацию после ее стабилизации.

Основываясь на описанных выше приемах, мы получили среднерыночную премию за риск инвестирования в российские акции. Кроме того, нами были рассчитаны безрычаговые коэффициенты b0, отражающие относительный риск отдельных видов деятельности. Эти оценки нами предполагается периодически пересматривать - не чаще 1 раза в квартал в связи с их высокой стабильностью.

Кроме того, в формулу для коэффициента b1 были внесены небольшие поправки в связи с особенностями российского налогообложения прибыли:

B1 =1 + D/E(1 - lT),
где l - удельный вес платежей, освобожденных от налога на прибыль, в общем объеме процентных платежей компании- .

Эти данные и модели позволяют обосновать стоимость собственного капитала корпорации или отдельного экономически обособленного проекта практически в любой отрасли народного хозяйства России.

ПРИМЕР ПРИМЕНЕНИЯ МОДЕЛИ САРМ В УСЛОВИЯХ РАЗВИВАЮЩЕГОСЯ ФОНДОВОГО РЫНКА ДЛЯ РАСЧЕТА СТОИМОСТИ СОБСТВЕННОГО КАПИТАЛА КОРПОРАЦИИ

Для примера возьмем некую компанию, например автомобильный завод.

Коэффициент b0 для машиностроения составляет 0,37. Для данной компании отношение заемного капитала к собственному D/E составляет около 0,85. Ставка налога для российских компаний - 35%. Удельный вес платежей, освобожденных от налога на прибыль, в общем объеме процентных платежей компании составляет 0,7. Определим коэффициент b:

B = b0
Подставим в формулу значения:
b = 0,37 = 0,607.

Требуемая доходность на собственный капитал для компании соответственно будет равна:

E(r) = 5,1% + 0,60722,3% = 18,64% = 19% годовых, долл.

Таким образом, стоимость собственного капитала российской компании может быть определена с использованием модели стоимости капитальных (долгосрочных) активов САРМ.

Для получения параметров данной модели нельзя ограничиваться статистическими данными только российского рынка, поскольку более-менее надежные оценки этих параметров можно получить лишь на основе анализа статистической зависимости развивающегося фондового рынка России от тенденций глобального рынка развитых в экономическом отношении стран мира.

Учет собственного капитала

Учет уставного капитала

Формирование собственных средств предприятия происходит еще до момента его учреждения, когда образуется уставный капитал предприятия, являющийся основным источником собственных средств.

Уставный капитал – это стоимость основных и оборотных средств, внесенных учредителями при создании предприятия для деятельности, указанной в учредительных документах. Объем уставного капитала характеризует величину инвестированных средств, поэтому прирост средств предприятия в результате его эффективной деятельности на объем уставного капитала не влияет. Уточнение, изменение суммы уставного капитала может происходить только на основе юридически оформленных и вступивших в законную силу изменений в учредительных документах предприятия.

Уставный капитал определяют так:

Подписанный капитал (сумма, на которую произведена подписка на акции по номиналу) – в акционерных обществах;
объявленный капитал (капитал, показанный в учредительных документах) – для предприятий, не являющихся акционерными обществами;
оплаченный капитал (сумма, фактически поступившая в уставный капитал в качестве вкладов участников, после завершения взносов учредителей она должна быть равной подписанному или объявленному капиталу).

Учет уставного капитала ведется на пассивном фондовом счете 85 «Уставный капитал», кредитовое по этому счету показывает сумму зарегистрированного (объявленного) капитала. По дебету этого счета показывают уменьшение уставного капитала для покрытия за его счет убытков, выхода из фирмы кого-либо из участников или полной ликвидации предприятия. По кредиту счета 85 отражается увеличение уставного капитала.

После регистрации предприятия и получения свидетельства о регистрации в учете оформляется проводка:

«Д-т сч. 75-1 «Расчеты с учредителями по вкладам в уставный (складочный) капитал» – сумма зарегистрированного капитала,
К-т сч. 85 «Уставный капитал» – сумма зарегистрированного капитала».

Проводка показывает наличие у предприятия уставного капитала и задолженность учредителей, которые пока еще не внесли свои вклады, для учета которой используется активный субсчет 1 «Расчеты с учредителями по вкладам в уставный (складочный) капитал» активно-пассивного счета 75 «Расчеты с учредителями».

После внесения 50 % от суммы зарегистрированного капитала на предприятия Д-т сч. 51, К-т сч. 75-1 фирма получает постоянное свидетельство о регистрации взамен временного.

Вклады в уставный капитал можно вносить в виде основных средств, нематериальных активов, денежных сумм в рублях и иностранной валюте, в виде материалов и других ценностей. Задолженность по мере взноса вкладов учредителями списывается с кредита счета 75-1:

Д-т сч. 01, 04, 10, 50, 51 и т. д.,
К-т сч. 75-1.

Дебетуемыми могут быть следующие счета:

Счет 01 «Основные средства», на котором отражаются поступившие основные средства;
счет 04 «Нематериальные активы» (если в уставный капитал вложены нематериальные активы);
счет 10 «Материалы», если в уставный капитал внесены материалы;
счет 12 «Малоценные и быстроизнашивающиеся предметы», если участник внес их;
счета 50 «Касса», 51 «Расчетный счет», 52 «Валютный счет» (если вкладом являются денежные средства);
счет 41 «Товары», если в качестве вклада поступили товары, предназначенные для перепродажи.

Участники предприятия могут изменять размер уставного капитала, приняв такое решение. Тогда после юридического оформления изменения размера уставного капитала составляются соответствующие проводки, корректирующие величину уставного капитала на счете 85:

Д-т сч. 75 – величина уменьшения уставного капитала,
К-т сч. 85 – величина уменьшения уставного капитала;
или:
Д-т сч. 85 – величина увеличения уставного капитала,
К-т сч. 75 – величина увеличения уставного капитала.

Решение об изменении уставного капитала может появиться в таких случаях. Например, увеличить уставный капитал можно дополнительными взносами учредителей или принятием новых участников, а уменьшить – возвращением части вкладов, исключением кого-либо из состава участников. В акционерных обществах размер уставного капитала регулируют дополнительным выпуском или аннулированием части акций.

Валюту и валютные ценности оценивают по официальному курсу Центрального банка РФ на момент вноса указанных ценностей.

Оценка валюты и другого имущества, вносимых в счет вкладов в уставный капитал, может отличаться от их оценки в учредительных документах. При этом разница списывается на счет 87 «Добавочный капитал». Положительная разница в оценках отражается по дебету счетов имущества, валюты и валютных ценностей и кредиту счета 87, а отрицательная разница отражается обратной . Такой порядок списания разницы в ценах и курсовой оценки позволяет не менять оговоренную в учредительных документах долю учредителей в уставном капитале.

Переданное в пользование и управление организации имущество, право собственности на которое остается у акционеров и вкладчиков, оценивается по величине арендной платы за это имущество, исчисленной на весь срок его использования в организации, но не более срока существования этого имущества.

Учет добавочного капитала

Внешние источники формирования собственных средств включают дополнительной паевой или акционерной капитал, который привлекается путем дополнительных денежных взносов в уставный капитал или дополнительной эмиссии акций.

Управление собственным капиталом должно осуществляться на основе определенной финансовой политики предприятия. Оно, как правило, проводится в три этапа.

1. Анализ сложившегося потенциала собственных финансовых ресурсов: объема и динамики в предшествующем периоде; соответствия темпов прироста собственного капитала темпам прироста активов и объема продаж; пропорций соотношения внешних и внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов, их стоимости; состояния коэффициента автономии и самофинансирования и их динамики.

Результатом данного этапа должна стать выработка резервов увеличения собственного капитала.

2. Определение потребности в собственном капитале. На основе известных формул и исходной информации делаются расчеты потребности в собственном капитале:

СКплан = КУdck – Пр + А,
где СК план – дополнительная потребность в собственном капитале на планируемый период;
Ку– совокупный капитал;
d ck – удельный вес собственного капитала в общей его сумме;
Пр – размер реинвестируемой прибыли в плановом периоде;
А – амортизационный фонд на конец планируемого периода.

Все используемые значения показателей, по сути, плановые.

Собственный капитал – это общая стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности и используемых для формирования некоторой части активов. Собственный капитал представляет собой часть капитала предприятия, остающуюся в его распоряжении после вычета всех обязательств.

1. Величину собственного капитала вы можете легко определить по балансу. Он включает в себя уставный, добавочный, резервный капитал, а также нераспределенную прибыль и фонды специального назначения. Все эти величины вы найдете в III разделе бухгалтерского баланса «Капитал и резервы».

2. Рассмотрим подробнее формирование каждой статьи данного раздела. Уставный капитал (строка 410 баланса) представляет собой сумму, вложенную учредителями в предприятие. Она оговаривается в учредительных документах организации. Изменяться уставный капитал может только после внесения соответствующих записей в учредительные документы. К собственному капиталу следует отнести и строку 411 «Собственные акции, выкупленные у акционеров», если организация выкупала у акционеров ценные бумаги.

3. Добавочный капитал (строка 420) – это часть собственного капитала предприятия, которая включает суммы, внесенные учредителями сверх величины уставного капитала. Помните, что в качестве добавочного капитала могут отражаться суммы эмиссионного дохода акционерного общества, суммы дооценки внеоборотных активов организации, а также часть нераспределенной прибыли, остающейся в ее распоряжении.

4. Резервный капитал (строка 430) – это часть собственного капитала, которая выделяется из прибыли предприятия для покрытия возможных убытков и потерь. Учтите, что резервный капитал подразделяется на резервы, образованные в соответствии с законодательством (строка 431) и резервы, образованные в соответствии с учредительными документами (строка 432).

5. Помните, что основным источником накопления имущества предприятия является нераспределенная прибыль (строка 470). Она равна разнице между финансовым результатом за отчетный период и суммой налогов, а также иных платежей, производимых из прибыли. В ней включаются также остатки фондов специального назначения, созданных в организации, которые не показываются в балансе отдельной строкой.

Источники капитала собственного

В зависимости от способа формирования собственные источники финансирования предприятия делятся на внутренние и внешние (привлеченные).

Внутренние источники собственного капитала формируются в процессе хозяйственной деятельности и играют значительную роль в жизни любого предприятия, поскольку определяют его способность к самофинансированию. Предприятие, которое способно полностью или значительно покрывать свои финансовые потребности за счет внутренних источников, получает значительные конкурентные преимущества и благоприятные возможности, снижает свои риски.

Основными внутренними источниками финансирования любого коммерческого предприятия являются чистая прибыль, амортизационные отчисления, реализация и сдача в аренду неиспользуемых активов и др.

В современных условиях предприятия самостоятельно распределяют прибыль, остающуюся в их распоряжении. Рациональное использование прибыли предполагает учет таких факторов, как планы дальнейшего развития предприятия, а так же соблюдение интересов собственников, инвесторов и работников. В общем случае, чем больше прибыли направляется на расширение хозяйственной деятельности, тем меньше потребность в дополнительном финансировании. Величина нераспределенной прибыли зависит от рентабельности хозяйственных операций, а так же дивидендной политики.

Благодаря этому источнику можно повысить финансовую устойчивость предприятия и сохранить контроль над деятельностью предприятия. Однако его трудно контролировать от внешних факторов: изменение спроса, цен, рынка и т.п.

Еще одним важнейшим источником самофинансирования организации служат амортизационные отчисления.

Все имущество организации ("функционирующий капитал") состоит из внеоборотных и оборотных активов (основных и оборотных средств).

Функционирующий (активный) капитал включает:

Основной капитал:

Основные средства;
нематериальные активы;
финансовые инвестиции;
незавершенные долгосрочные инвестиции.

Оборотный капитал:

В результате изучения теоретических разработок в области финансового анализа, оценки, финансового менеджмента, бухгалтерского учета и практических данных, полученных как зарубежными, так и отечественными исследователями, в качестве дополнения вышеуказанных индикаторов в целях получения всесторонней и объективной информации о стоимости собственного капитала, нами предложен аналитический индикатор тенденций изменений стоимости собственного капитала - чистые пассивы на акцию. Данный индикатор входит в ряд объединенных экономических показателей и представляет собой синтез стоимостного и коэффициентного подхода к оценке стоимости собственного капитала. В основе данного показателя лежит теория чистых пассивов, разработанная проф. И.Н. Богатой. Основное уравнение теории формализуется следующим образом: Денежные средства = Чистые пассивы.

Представленный показатель близок по своему содержанию к денежному потоку на акцию. Значимость данного показателя вытекает из теории максимизации благосостояния акционеров. Использование для оценки деятельности компании индикаторов прибыли на акцию, денежного потока на акцию или чистой стоимости активов на акцию не позволяет акционерам получить релевантную информацию об эффективности функционирования предприятия. В свою очередь показатель «чистые пассивы на акцию» в наибольшей степени позволяет оценить отдачу собственного капитала через уровень доходности, а также прирост собственности в стоимостном выражении и величину средств, подлежащих распределению среди собственников. Другими словами ценность данного показателя состоит в том, что чистые пассивы «характеризуют величину обязательств перед собственниками, с учетом будущих расходов, а также с учетом погашения всех обязательств, связанных с использованием собственности». Использование индикатора «чистые пассивы на акцию» не означает отказа от применения других индикаторов, а также представленных стоимостных методов оценки стоимости капитала. Здесь нужно иметь ясное представление о целях использования и границах применения каждого из них, так как различные направления и задачи оценки стоимости собственного капитала определяют применение того или иного показателя или метода. Все приведенные показатели существенны, взаимосвязаны и дополняют друг друга в комплексной оценке компаний. При этом следует отметить, что применение системы производных балансовых отчетов значительно повысит их аналитическую ценность для инвесторов, собственников, менеджеров.

Расчет собственного капитала

Порядок расчета признаваемых в целях налогообложения расходов в виде процентов, начисленных по долговым обязательствам любого вида с учетом их особенностей, регулируется положениями статьи 269 .

Для увеличения собственного капитала советую использовать следующие операции:

Дооценка основных средств – переоценка группы однородных объектов основных средств по текущей (восстановительной) стоимости проводится не чаще одного раза в год. Она производится на первое число отчетного года, и её результаты закреплены в балансе только в отчетном году (а не на конец предыдущего года). Нужно учесть, что увеличение остаточной стоимости основных средств ведет к увеличению организаций, но не включается в базу по налогу на прибыль;
увеличение уставного капитала;
взносы учредителей в имущество общества - производятся без изменения уставного капитала. В этом случае возвратность вложенных средств (к примеру, заем) не предполагается, а средства, внесенные участником или акционером для увеличения чистых активов, не облагаются налогом на прибыль (пп. 3.4 п. 1 ст. 251 Налогового кодекса РФ). В качестве взноса лучше использовать деньги, а не имущество, чтобы у передающей стороны (если это организация, а не физическое лицо) не возникла база по НДС с безвозмездной передачи имущества.

Не забывайте, что существует понятие предельно допустимой доли собственного капитала, а излишняя доля капитала может быть вредна для вашего бизнеса.

Оборачиваемость собственного капитала

Скорость оборота собственного капитала отражает активность использования денежных средств. Низкое значение этого показателя свидетельствует о бездействии части собственных средств. Увеличение оборачиваемости говорит о том, что собственные средства предприятия вводятся в оборот.

Формула расчета показателя выглядит так:

ОБск=ВР\СК

Аудит собственного капитала

Уставный капитал отражается на сч 85УК, на котором учитываются только состояние и движение УК (складочного капитала, уставного фонда) предприятия. При проверке следует иметь в виду, что величина УК соответствует размеру, зарегистрированному в учредительных документах. Полнота внесения вкладов учредителей контролируется, путем сопоставления его размера (К 85) с величиной задолженности по счету 75 "Расчеты с учредителями". Изменение величины УК разрешается только после внесения соответствующих изменений в учредительные документы предприятия.

При проверке необходимо установить:

Своевременно ли учредители внесли свою долю, в каком виде.
- Правильность начисления доходов учредителям и налогов, связанных с этим.
- Своевременно ли внесены изменения в учредительные документы (если они были).
- Размер уставного капитала и доли каждого учредителя.
- Правильность оформления документов по взносам в уставный капитал.
- Счета, которые имеет право открывать экономический субъект в учреждениях банков.
- Предусмотрено ли в уставе создание резервного и других фондов.

Имеет ли право экономический субъект создавать на территории РФ и за рубежом филиалы и другие структурные подразделения, выделенные на самостоятельный баланс. Наличие лицензии на осуществление видов деятельности, подлежащих лицензированию в соответствии с действующим законодательством.

Порядок распределения чистой прибыли, оставшейся в распоряжении экономического субъекта по итогам года после уплаты обязательных платежей.

Правильность исчисления доходов учредителей и акционеров и удержания налога на доходы.

Правильность оформления бухгалтерской документации и составления бухгалтерских проводок по формированию уставного капитала (Д75 К85; Д01, 50, 51, 52, 10, 12, К75)

Аудитору необходимо обратить внимание на следующие моменты:

При учреждении АО все его акции должны быть размещены среди учредителей. Акции могут быть обыкновенными, а также привилегированными. Номинальная стоимость размещенных привилегированных акций не должна превышать 25% УК. Все акции общества являются именными.

Минимальный УК ОАО должен составлять не менее 1000 МРОТ, установленного ФЗ на дату регистрации общества, а закрытого - не менее 100 МРОТ.

Акции общества при его учреждении должны быть полностью оплачены в течение срока, определенного уставом общества, при этом не менее 50% УК общества должно быть оплачено к моменту регистрации общества, а оставшаяся часть - в течение года с момента его регистрации. Дополнительные акции общества должны быть оплачены в течение срока, определенного в соответствии с решением об их размещении, но не позднее 1 года с момента их приобретения (размещения).

Записи по сч 85 производятся лишь в случаях увеличения или уменьшения УК.

Фактическое поступление вкладов учредителей проводится по К 75 "Расчеты с учредителями" в корреспонденции со счетами по учету: денежных средств (счета 50,51,52), материальных ценностей (счета 01,07,08,10,11,12,41), НМА (счет 04), ценных бумаг (счета 06,58).

При предоставлении предприятию в качестве вклада прав на пользование зданиями, сооружениями и оборудованием делаются записи Д 04 К 75 Одновременно на забалансовый счет 001 "Арендованные основные средства" принимается указанных зданий, сооружений и оборудования.

Оприходование имущества, предоставленного в натуральной форме в собственность предприятия в счет вкладов в УК (в оплату акций), производится в оценке определенной по договоренности учредителей.

Начисление доходов от участия в предприятии отражается записью Д 88 К 75. При отсутствии или недостаточности прибыли для выплаты доходов отражается Д 86 К 75.

Изменение собственного капитала

Отчет об изменении собственного капитала раскрывает информацию о причинах изменения величины собственного капитала за отчетный период. Основной причиной изменения собственного капитала за отчетный период является чистая прибыль, получаемая в результате деятельности предприятия. Кроме того, собственный капитал может изменяться за счет инвестиций и изъятий собственников, а также за счет доходов и расходов, относимых напрямую на собственный капитал (прочий совокупный доход).

Логика формирования информации в отчете об изменении собственного капитала выглядит следующим образом.

Формирование отчета об изменении собственного капитала

Собственный капитал на начало года

Инвестиции владельцев
+ Чистая прибыль
+ Доходы и расходы, относимые напрямую на капитал (прочий совокупный доход)
- Изъятия владельцев

Собственный капитал на конец периода

Содержание информации, отражаемой в данном отчете согласно американским и международным стандартам, в целом идентично. Различия существуют в используемых терминах, составе отдельных статей, что обусловлено различными правилами учета (например, результат изменения учетной политики по американским стандартам отражается в отчете о прибылях и убытках, а по международным стандартам также может отражаться как корректировка входящего сальдо нераспределенной прибыли), степенью детализации (по американским стандартам отчет о совокупном доходе может включаться в отчет о прибылях и убытках или представляться отдельно, поэтому в отчет об изменении собственного капитала могут входить лишь суммарные данные).

Для крупных компаний наиболее удобной является табличная форма отчета, в которой графы представляют собой статьи собственного капитала, отражаемые в балансе, а строки - соответствующие изменения этих статей.

В международных стандартах отчету об изменении собственного капитала ( 1) уделяется большое внимание в силу важности этой информации для пользователей. Международные стандарты не требуют составления отчета о совокупном доходе, поэтому отчет об изменении собственного капитала является единственным источником информации обо всех изменениях, произошедших в собственном капитале за период.

В данном отчете должна представляться информация о чистой прибыли/ убытке за отчетный период, отдельно должна представляться информация о каждом виде доходов и расходов, относимых напрямую на капитал, и отражаться суммарная величина корректировок входящего сальдо нераспределенной прибыли. Кроме того, в самом отчете или примечаниях к нему должна раскрываться информация об инвестициях и изъятиях владельцев, о сальдо нераспределенной прибыли на начало и на конец отчетного периода и обо всех изменениях за период, начальном и конечном сальдо каждой составляющей собственного капитала (обыкновенных и привилегированных акциях, добавочном капитале и др.) и об их изменениях за период.

Назад | |

Показателем, благодаря которому с легкостью можно определить все активы предприятия, зафиксированные, не принимая во внимание обязательства субъекта, является собственный капитал. Весьма примечательно, что многие специалисты в области экономики ассоциируют данное понятие с чистыми активами. Кстати, такое положение вещей описано даже в некоторых федеральных законах.

Например, в законе «Об акционерных обществах» сказано, что вместо показателя чистого актива какой-либо банковской организации можно рассчитывать величину собственного капитала. Более того, в приказе, изданном сельскохозяйственным ведомством говорится, что собственный капитал как некая разница между обязательствами, взятыми на себя фирмой, а также ее собственным имуществом идет в полном соответствии со стоимостью чистых активов либо имущества.

Отсюда и получается, что такие понятия, как чистые активы и собственный капитал, вполне могут являться взаимозаменяемыми. Но, по своей сути, они являются одной и той же категорией экономических понятий, которые полностью соответствуют объему имущества, имеющегося у того либо иного предприятия, однако за вычетом его обязательств.

Тем не менее в экономике существует и третье понятие, под которое подпадает собственный капитал. В соответствии с этим понятием под собственным капиталом можно подразумевать список следующих показателей:

1. Капиталы (добавочный, уставной и резервный).
2. Акции предприятия, выкупленные у акционеров.
3. Та прибыль фирмы, которая еще не была распределена.
4. Внеоборотный актив предприятия, а вернее, их переоценка.

Подобная концепция является традиционной, по мнению огромного количества экспертов в области экономики. Ее, кстати, принято использовать не только на территории Российской Федерации, но и во множестве других стран мира. Зарубежные экономисты весьма часто задействуют показатели, схожие с теми, что прописаны в бухгалтерском балансе РФ.

От того, какая именно цель преследуется для вычисления собственного капитала, зависит метод этого самого вычисления. Одновременно с этим руководящему звену компании может поступить указание в применении исключительно какого-то конкретного метода, благодаря которому реально вычислить собственный капитал. Чаще всего подобные коррективы сносят инвесторы либо собственники предприятия, которые способны принимать решение относительно дальнейшей его судьбы.

Существует несколько методов, следуя которым можно определить величину собственного капитала:

1. Традиционная формула.
2. Метод Министерства финансов.
3. По строкам баланса.

Собственный капитал: традиционная формула расчета

Благодаря имеющейся формуле можно в мгновение ока подсчитать величину собственного капитала. Следует отметить, что собственный капитал в данном выражении полностью соответствует строке 1300, размещенной в бухгалтерском балансе.

В конкретном случае формула выглядит следующим образом:

Ск = стр. 1300

Тем не менее, если речь идет о самой сути собственного капитала, в качестве чистых активов предприятия его определение происходит несколько по-иному.

Метод финансового ведомства

Для начала необходимо договориться о том, что чистый капитал предприятия и его собственный капитал – это одно и то же понятия. Благодаря этому можно определить сущность данного понятия, исходя их тех критериев, которые официально прописаны в НПА РФ.

Следя данному методу, в той структуре активов, которая принимается во внимание для расчета, обязаны присутствовать абсолютно все активы, за вычетом отражающих задолженность со стороны учредителей, а также акционеров, в отношении их взносов в уставной капитал.

Следует отметить, что, следуя этому методу подсчета, также должны приниматься во внимание обязательства. Однако в данном случае не учитываются доходы, имеющие отношение к государственной помощи, а также получению имущества на безвозмездном основании.

б) коэффициент автономии

г) рентабельность собственного капитала

72. Оценка доли собственного капитала в валюте баланса необходима для:

а) определения ликвидности предприятия

б) определения степени финансовой независимости предприятия

в) определения деловой активности предприятия

г) определения рентабельности деятельности предприятия

73. Долю заемного капитала в валюте баланса характеризует….

а) коэффициент автономии

б) коэффициент концентрации заемного капитала

74. Долю собственных оборотных средств в собственном капитале показывает…

а) коэффициент автономии

в) коэффициент маневренности собственного капитала

г) коэффициент финансовой зависимости

75. Этот коэффициент характеризует деятельность фирмы, исходя из того, насколько ее активы финансируются на счет заемных средств. Это-…

а) коэффициент автономии

б) коэффициент концентрации заемного капитала

в) коэффициент маневренности собственного капитала

г) коэффициент финансовой зависимости

76. Группа этих коэффициентов показывают способность предприятия маневрировать средствами, финансовую независимость, состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Это-…

а) коэффициенты ликвидности

б) коэффициенты деловой активности

в) коэффициенты финансовой устойчивости

г) коэффициенты оборачиваемости

77. Какой коэффициент рассчитывается по следующей формуле:

(Собственный капитал + Долгосрочный капитал)/ Капитал

а) коэффициент финансовой устойчивости

б) коэффициент концентрации заемного капитала

в) коэффициент маневренности собственного капитала

г) коэффициент финансовой зависимости

Эта формула «Собственные оборотные средства/Оборотные активы»

а) коэффициент финансовой устойчивости

б) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

в) коэффициент маневренности собственного капитала

г) коэффициент финансовой зависимости

Эта формула «Заемный капитал/Собственный капитал»

а) коэффициент соотношения заемных и собственных средств

б) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

в) коэффициент маневренности собственного капитала

г) коэффициент финансовой зависимости

80. Если величина этого показателя превышает 1, то предприятие считается зависимым от заемных денежных средств. Это-…

а) коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами

б) коэффициент маневренности собственного капитала

в) коэффициент финансовой зависимости

Г) коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Какой коэффициент показывает величину прибыли, получаемую предприятием с 1 рубля проданной продукции?

а) коэффициент срочной ликвидности

б) рентабельность активов

в) коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов

г) рентабельность продаж

82. Пятифакторная модель рентабельности собственного капитала получила название …

а) модель Миллера – Орра

б) модель Дюпона

в) модель Альтмана

г) модель Баумоля

83. Форма № 2 «Отчет о прибылях и убытках» содержит ….

а) два вида прибыли

б) три вида прибыли

в) четыре вида прибыли

г) один вид прибыли

84. Выберите верное утверждение:

а) выручка от реализации продукции и прибыль от продаж – это синонимы

б) чистая прибыль – это прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия после уплаты всех налогов и платежей

в) все расходы предприятия – это себестоимость реализованной продукции

г) показатели рентабельности отражают ликвидность предприятия

85. Рентабельность продаж рассчитывается как:

а) отношение прибыли к выручке от реализации продукции

б) отношение выручки от реализации продукции к прибыли

в) отношение прибыли к себестоимости реализованной продукции

г) отношение себестоимости реализованной продукции к прибыли

86. Рентабельность активов предприятия показывает:

а) сколько прибыли предприятия приходится на 1 рубль вложенных активов

б) сколько прибыли заработало предприятие, продав свои активы

в) на сколько процентов произошел прирост имущества предприятия

г) на сколько процентов увеличилось число акционеров компании

Какой показатель характеризует отношение прибыли от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции?

а) рентабельность продаж

б) рентабельность активов

в) рентабельность производства

г) рентабельность капитала

88. Доходность – это аналог…

а) ликвидности

б) рентабельности

в) оборачиваемости

г) деловой активности

89. Акционеры компании стремятся узнать …

а) рентабельность продаж

б) рентабельность производства

в) рентабельность собственного капитала

г) рентабельность активов

90. Отношение прибыли от реализации к сумме затрат на производство и реализацию продукции – это…

а) рентабельность продаж

б) рентабельность производства

в) рентабельность собственного капитала

г) рентабельность активов

91. Модель определения оптимального объема заказа материальных ресурсов необходима для:

а) расчета размера ежемесячной величины запасов материалов

б) планирования будущего расходования денежных средств

в) расчета максимальной скидки для покупателей

г) минимизации издержек, связанных с формированием запасов

92. С производственными запасами связаны следующие группы затрат:

а) расходы на хранение

б) упущенная выгода от вложения средств в запасы и отказа от более выгодных вариантов инвестиций

в) расходы на возобновление запасов

г) все ответы верны

Этот показатель показывает, при каком остатке запасов нужно делать новый заказ сырья и материалов. Это –

а) оптимальный размер заказа

б) точка возобновления заказа

в) рентабельность запасов

г) срок оборачиваемости запасов

94. Метод управления запасами ABC предполагает, что:

а) группа А – это широкий ассортимент малоценных видов товар-

но-материальных запасов, которые предприятие закупает в больших количествах

б) группа В – это ограниченное количество видов наиболее ценных ресурсов, которые требуют постоянного и тщательного учета и контроля

в) группа С по стоимости имеет небольшой удельный вес в общей стоимости запасов, но представлена большим ассортиментом

г) все виды запасов необходимо разделить на три количество равные группы А, В и С

95. При расчете точки возобновления заказа участвуют показатели:

а) время ожидания заказа

б) стоимость заказа

в) количество рабочих дней в году

г) величина скидки с цены заказа

96. Модель управления остатком денежных средствБаумоля предполагает, что:

Собственный капитал предприятия – это его базовая платформа, на которой строится все дальнейшее развитие бизнеса. Чем выше этот показатель, тем стабильнее компания, тем более привлекательно она выглядит для инвесторов. Рассмотрим два варианта формул и примеров того, как можно определить величину собственного капитала предприятия по бухгалтерскому балансу.

Определение собственного капитала

Собственный капитал предприятия – это совокупность его чистых активов, вложенных изначально учредителями, плюс нераспределенная прибыль.

По сути, собственный капитал компании состоит из уставного капитала, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и различных спецфондов.

Сюда же плюсуются суммы после переоценки внеобротных активов и собственные акции, выкупленные обратно у акционеров. При этом последний показатель учитывается в пассиве баланса как отрицательный и при суммировании уменьшает размер собственного капитала компании. Это логично – если уставный капитал, входящий в состав капитала собственного, формируется при оплате акций акционерами, то их обратный выкуп должен вести к его уменьшению.

Уставный капитал – формируется при образовании предприятия и состоит из вкладов учредителей.

Добавочный капитал образуется в том случае, если учредители компании вкладывают в нее дополнительные средства сверх своей доли в уставной капитал. Кроме того, добавочный фонд может образоваться в случае получения дохода от эмиссии, сюда же могут направляться средства от переоценки внеобротных средств и часть прибыли, оставшейся после распределения.

Резервный капитал – это средства, отложенные предприятием на различный форс-мажор, чтобы можно было возместить убытки.

Нераспределенная прибыль – это оставшиеся свободные средства из прибыли, после того, как предприятие выплатит все налоговые и другие обязательные платежи. В балансе по этой строке также отражаются остатки различных спецфондов, образованных на предприятии.

Собственный капитал по балансу

Если взять действующую на текущий момент форму бухгалтерского баланса (ОКУД 071001, с учетом последней редакции от 06.04.2015 г.), то показатель размера собственного капитала можно найти в итоговой строке раздела III «Капитал и резервы». Согласно этому, собственный капитал будет равен сумме строк этого раздела.

Рассмотрим пример № 1 определения собственного капитала по балансу.

Соответственно, собственный капитал на конец первого квартала 2016 года будет равен: (15,0-5,0) + 1,2 + 50,0 + 255,0 = 316,2 тыс. руб. Если посмотреть на предыдущие периоды, становится заметно, что компания находится в стадии активного роста своего финансового благополучия.

Этой формулой для определения собственного капитала чаще всего пользуются в бухгалтерии. Существует второй путь нахождения показателя – через левую, активную часть баланса. В таком случае собственный капитал компании определяют как совокупность внеобротных и оборотных активов (строки 1100 и 1200) за минусом долгосрочных и краткосрочных обязательств (строки 1400 и 1500).

Пример № 2

Соответственно, в этом примере собственный капитал компании будет равен: (700+300) – (300+300) = 400 тыс. руб.

Растет размер собственного капитала – увеличивается и инвестиционный потенциал компании, ее финансовая мощь. Это важный показатель экономического состояния предприятия. Если оно обеспечено собственными средствами, ему не приходится прибегать к кредитам, что говорит о стабильности и независимости. В существующих реалиях, конечно, мало кто обходится без заемных средств, но если размер собственного капитала достаточен, за финансовую независимость предприятия можно не бояться.

Вычислить величину собственного капитала, определенного по традиционному методу, очень просто. В рамках данной интерпретации собственный капитал в балансе - это цифры, соответствующие строке 1300 бухгалтерского баланса.

Формула собственного капитала в данном случае такова:

Собственный капитал = стр. 1300.

Однако если говорить об интерпретации сущности собственного капитала как чистых активов, в таком случае определение собственного капитала в балансе - это уже задача посложнее. Изучим особенности ее решения.

Расчет собственного капитала по балансу: метод Минфина

Условившись, что чистые активы и собственный капитал - это одно и то же, мы можем определить их сущность исходя из критериев, зафиксированных в российских НПА. Соответствующих источников права довольно много. В числе имеющих наиболее широкую юрисдикцию - приказ Минфина России от 28.08.2014 № 84н.

В соответствии с методом Минфина в структуре активов, принимаемых к расчету, должны присутствовать абсолютно все активы, за исключением тех, которые отражают задолженность учредителей и акционеров по взносам в уставный капитал фирмы.

В свою очередь, обязательства тоже должны учитываться все, кроме некоторых доходов будущих периодов, а именно связанных с получением помощи от государства, а также безвозмездным получением того или иного имущества.

Считаем собственный капитал по строкам баланса

Вычисление чистых активов, а значит, и собственного капитала по методу Минфина предполагает задействование информации:

Из строки 1400 бухгалтерского баланса;

Строки 1500;

Строки 1600.

Также нужны будут сведения, показывающие величину долгов учредителей хозяйственного общества (условимся именовать их ДУО), при наличии таковых (они отражаются проводкой Дт 75 Кт 80), а также доходы будущих периодов, или ДБП (кредит счета 98).

Структура формулы определения чистых активов и одновременно собственного капитала такова. Необходимо:

сложить показатели по строкам 1400, 1500;

вычесть из числа, получившегося в п. 1, те, которые соответствуют кредиту счета 98 (по доходам в виде помощи от государства и безвозмездного получения имущества);

вычесть из числа по строке 1600 показатели, соответствующие проводке Дт 75 Кт 80;

вычесть из числа, получившегося в п. 3, результат из п. 2.

Таким образом, формула определения величины СК по методу Минфина будет выглядеть так:

Ск = (стр. 1600 – ДУО) – ((стр. 1400 + стр. 1500) – ДБП).

Какова оптимальная величина собственного капитала

Показатели собственного капитала или чистых активов должны быть, по меньшей мере, положительными. Если это не так, то у бизнеса, скорее всего, существенные проблемы - главным образом в плане кредитной нагрузки, а также достаточности высоколиквидных активов.

Крайне желательно, чтобы величина собственного капитала или чистых активов была выше, чем величина уставного капитала фирмы.

Данный критерий важен, прежде всего, с точки зрения сохранения инвестиционной привлекательности бизнеса. Бизнес должен окупать себя, обеспечивать приток новых капиталов. Чистые активы в достаточной величине - один из наиболее значимых индикаторов качества бизнес-модели фирмы.

Есть еще 1 аспект значимости собственного капитала. Если понимать под ним чистые активы, то он должен быть равен либо превышать размер уставного капитала. В ином случае фирма, если это ООО, подлежит ликвидации (п. 4 ст. 90 ГК РФ). Либо нужно будет увеличивать уставный капитал ООО до величины чистых активов. Подобный сценарий возможен также в отношении АО (подп. 2 п. 6 ст. 35 закона № 208-ФЗ).

Собственный капитал (капитал) организации представляет собой стоимость ее активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, собственный капитал представляет собой разность между активами и обязательствами. Анализ собственного капитала имеет следующие основные цели:

1) выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;

2) установить способность организации к сохранению капитала;

3) оценить возможность наращивания капитала;

4) определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и накопленной нераспределенной прибылью. Собственный капитал может быть рассмотрен в следующих аспектах: учетном, финансовом и правовом. Анализ собственного капитала предполагает оценку первоначального вложения капитала и его последующих изменений, связанных с дополнительными вложениями, полученной чистой прибылью, другими причинами, вследствие которых происходит наращивание (уменьшение) собственного капитала. Данный аспект проблемы находит свое отражение в концепции поддержания (сохранения) капитала, в целях защиты интересов кредиторов, а также для объективной оценки собственниками полученного конечного финансового результата и возможностей его распределения.

Для анализа и обоснования оптимальной структуры средств финансирования можно использовать следующую классификацию.

Подразделение собственного капитала

На внешние (за счет эмиссии акций) источники средств,

Внутренние (за счет части прибыли) источники средств, а также

Выделение кредитов банка, займов прочих организаций, средств, поступающих за счет выпуска корпоративных облигаций, бюджетных ассигнований и прочих, в отдель­ную обособленную группу заемных источников финан­сирования позволяет аналитикам учесть специфические цели, стоящие от­дельно перед собственниками (владельцами, акционерами) орга­низации и ее кредиторами.

Важную роль в процессе обоснования оптимальной струк­туры средств финансирования играют показатели:

Рентабельность собственного капитала(/?ск)>

Экономическая рентабельность (К э).

Финансовый рычаг (коэффициент капитализации, 11 х).

Данный набор показателей используется для оценки воз­действия структуры капитала на уровень эффективности конк­ретного варианта капиталовложений. Вышеперечисленные по­казатели исчисляются по следующим формулам:

где ЗК - величина заемного капитала, тыс. руб.;

СК - величина средств из внешних и внутренних ис­точников собственного капитала организации, тыс. руб.;

П - величина прибыли до уплаты процентов по за­емным средствам и налога на прибыль;

П ч - величина чистой прибыли, тыс. руб.;

СК+ЗК - объем финансирования (совокупный капитал) тыс. руб.

Показательрентабельности собственного капитала (),

исчисленный с использованием чистой прибыли и после уплаты процентных платежей, можно представить в следующем виде:

где нп - ставка налога и прочих аналогичных отчислений с при­были предприятия, в долях единицы;

r - средняя взвешенная ставка процента по заемным сред­ствам финансирования, в долях единицы.

Чтобы определить степень воздействия структуры капитала на уровень эффективности финансирования деятельности, в качестве критерия оптимизации можно использовать рентабель­ность собственного капитала (целевого показателя, учитываю­щего интересы владельцев организации).

В качестве критерия оптимизации обобщающего показателя, который, с одной стороны, учитывает интересы собственников организации, с другой стороны, соединяет в себе частные показа­тели рентабельности и финансового риска, можно использовать соотношение «рентабельность - финансовый риск» (РР). Дан­ный показатель рассчитывается по следующей формуле:

где r бр – безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке, в долях единицы;

–уровень финансового риска.

Оптимальным считается тот вариант структуры капитала, в котором показатель РР будет иметь наибольшее значение (РР-> mах).

Еще одним критерием оценки, который также может быть использован для оптимизации структуры капитала, является срок окупаемости (С ок ), характеризующий скорость возврата вло­женного капитала.

В данном случае С 0 к рассчитывается с использованием по­казателя чистой прибыли, оставшейся после выплаты процен­тов и налогов, по формуле:

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и вы­бытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит, в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

1.Коэффициент поступления:

2.Коэффициент выбытия:

Для оценки степени ликвидности активов организации (кро­ме некоммерческой) в справке отчета отражается показатель «Чистые активы» (стр.200), который используют для анализа финансового положения организации.

Порядок расчета чистых активов предприятия утвержден приказом Минфина РФ № Юн и Приказом Федеральной ко­миссии по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.2003.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

Все внеоборотные активы предприятия, отражаемые в разделе I баланса;

Оборотные активы, отражаемые в разделе II баланса, кро­ме стоимости в сумме фактических затрат на выкуп соб­ственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или ан­нулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

Все статьи раздела IV баланса - долгосрочные обязатель­ства банкам и иным юридическим лицам - строка 590;

Статьи раздела V баланса - краткосрочные заемные сред­ства, кредиторская задолженность, задолженность учас­тникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие краткосрочные пассивы - сумма строк 610 + 620 +630 + 650 + 660. Статья «Доходы

будущих периодов» (строка 640), а также статьи раздела III в расчетах не участвуют.

2. Проанализируйте доходность ценных бумаг ООО «Парус». Рассчитайте отсутствующие показатели, оцените их значения и динамику. Определите влияние на показатель «Прибыль на акцию» изменения факторов: количества обыкновенных акций и величины чистой прибыли и дивидендов на привилегированные акции, используя метод цепной подстановки. Напишите вывод.

Показатели	Базисный год	Отчетный год	Отклонение (+, -)	Темп роста, %
1. Активы, всего
2. Чистая прибыль
3. Количество обыкновенных акций
4. Дивиденды на обыкн. акции
5. Дивиденды на привилегированные акции
6. Прибыль на акцию
7.Дивиденды на акцию
8.Коэффициент покрытия дивидендов
9.Сумма активов на акцию

Темп роста

Это показатель, который отражает, сколько процентов составляет рост статистической величины в текущем периоде по сравнению с предыдущим.

Пусть Б - значение базисного периода, а О - значение отчетного периода.

Для расчёта темпа роста используется следующая формула :

Темп роста = (О / Б) * 100%.

81 334 / 55 730 * 100 = 145,9% (>

2 415 / 3 344 * 100 = 72, 2% (< 100% - отрицательная динамика)

20 550 / 19 250 * 100 = 106,7% (> 100% - положительная динамика)

450 / 602 * 100 = 74,7% (< 100% - отрицательная динамика)

420 / 315 * 100 = 133,3% (> 100% - положительная динамика)

Прибыль на обыкновенную акцию (EPOS) - показывает, какая доля чистой прибыли приходится на одну обыкновенную акцию в обращении. Акции в обращении определяются как разница между общим числом выпущенных обыкновенных акций и собственными акциями в портфеле. Если в структуре капитала компании имеются привилегированные акции, из чистой прибыли предварительно должна быть вычтена сумма дивидендов, выплаченных по привилегированным акциям. Необходимо отметить, что этот показатель является одним из наиболее важных показателей, влияющих на рыночную стоимость акций компании.

Рассчитывается по формуле: NI - PD/Nos./ = (Чистая прибыль - Дивиденды по привилегированным акциям)/ Количество обыкновенных акций в обращении. Расчет данного показателя производится только для годового периода.

Дивиденды на обыкновенную акцию (DPS) (Dividend yield) - показывает сумму дивидендов, распределяемую на каждую обыкновенную акцию. Рассчитывается по формуле:

OD/Nos. = Дивиденды по обыкновенным акциям/ Количество обыкновенных акций в обращении. Расчет данного показателя также производится только для годового периода.

Коэффициент покрытия дивидендов (ODS) (Dividend payout) - демонстрирует возможности предприятия выплачивать дивиденды из прибыли. Показывает, сколько раз могут быть выплачены дивиденды из чистой прибыли предприятия. Рассчитывается по формуле:

NI - PD/OD. = (Чистая прибыль - дивиденды по привилегированным акциям)/ Дивиденды по обыкновенным акциям. Расчет данного показателя производится только для годового периода.

Сумма активов на акцию (TAOS) - показывает, какой долей активов предприятия владеет держатель одной обыкновенной акции. Рассчитывается по формуле:

TA/Nos. = Суммарные активы/количество обыкновенных акций.

Собственный капитал в балансе отражает поступление таких средств, как вклады акционеров, дополнительный капитал и прибыль. Его величина может постоянно меняться. На начальном этапе, когда фирма только образовывается, она имеет один источник финансирования - вклады учредителей.

Рассмотрим собственный капитал в балансе на примере одной из самых сложных форм - АО. У акционерных обществ имеется дополнительный источник собственного капитала. Он не доступен ООО, ИП и другим формам. АО имеет право выпускать акции. Уставом компании заранее оговаривается сумма, на которую она может создать данные ценные бумаги. Но обычно АО не выпускает акций на всю эту стоимость сразу. В балансе показана сумма, на которую уже оплачен. Как только происходит эмиссия новых акций, балансовая стоимость капитала увеличивается на величину Но не всегда происходит рост этой суммы. Собственный капитал в балансе уменьшается, если акционерное общество начинает выкуп собственных акций. Сумма его отражается в разделе пассивов. Акционеры вкладывают свои средства в акции организации, то есть как бы дают ссуду. Но при этом инвесторы становятся совладельцами компании. Акционер имеет полное право перепродать ценную бумагу, но не может вернуть ее обратно организации.

Итак, источники собственных средств в балансе отражены в разделе «пассивы». Рассмотрим, какие поступления, не связанные с коммерческой деятельностью, еще могут быть у фирмы.

• эмиссионный доход - разница между ценой акции и стоимостью, по которой она была реализована;
• дополнительный капитал - сумма, которую получает фирма от продажи собственных активов по завышенной цене или от приобретения активов другой компании по заниженной стоимости;
• случайные дарения в любой форме: имущественной, денежной и прочей.

Собственный капитал в балансе отражает также часть прибыли организации. Когда АО получает то выплачивает из него дивиденды своим инвесторам. Прибыль, оставшаяся после этого, идет на увеличение собственного капитала.

Как еще отражается собственный капитал в балансе? Строка «Резервный капитал» указывает сумму нераспределенной прибыли, которая предназначена на целевые расходы. Фирма должна создавать подобные запасы. В этом случае налоговое законодательство предусматривает ряд льгот. Резервы делаются из полученных доходов. Средства из этой статьи идут на обновление на покрытие различных убытков, потерь и т.д. Размер резерва определяется руководством фирмы и зависит от ситуации, сложившейся в организации на данный момент. То есть, если в ближайшее время компания может понести определенные убытки в связи с какими-то рисками, то учредители решают выделить определенную сумму для подстраховки.

Раздел «Собственный капитал» включает также в себя следующие строки баланса:

• дополнительный капитал. Здесь отражается стоимость активов, которые организация получила безвозмездно. Если фирма покупает акции за цену выше номинальной, то разница также относится в этот раздел баланса;
• доход, который предприятие получило с момента начала своей деятельности за минусом дивидендов, убытков, различных расходов капитала;
• корректировка при переоценке активов. Сумма увеличения или уменьшения стоимости активов, находящихся в собственности предприятия;
• по операциям, связанным с покупкой или продажей иностранной валюты;
• свод расходов и доходов. Это счет, открываемый на время. Здесь содержатся суммы всех прибылей и затрат до перевода их в строку «Чистая прибыль» или «Нераспределенная прибыль».

Вся стоимость собственного капитала указывается в третьем разделе баланса. Чем она больше, тем устойчивей положение фирмы.